Индия повысила импортные пошлины на золото и серебро, чтобы поддержать рупию и снизить давление на валютные резервы (запасы иностранной валюты у центробанка) на фоне продолжающегося конфликта вокруг Ирана.
Пошлина на ввоз золота и серебра выросла с 6% до 15% — более чем вдвое.
Индия — второй крупнейший потребитель золота в мире и покрывает большую часть спроса за счёт импорта. Золото и серебро дают почти 11% общего объёма импорта страны.
Ожидается, что более высокие пошлины в ближайшее время снизят спрос на физическое золото (слитки и монеты, а не биржевые бумаги) в Индии и сократят объёмы ввоза.
Напомним: в 2025 году Индия резко подняла пошлину на импорт золота с 6% до 15%, чтобы защитить национальную валюту во время конфликта вокруг Ирана. Целью было ограничить импорт, который истощал валютные резервы. Рынок сразу закладывал заметное ухудшение спроса со стороны второго крупнейшего потребителя.
Как и ожидалось, официальные данные по импорту за вторую половину 2025 года показали падение почти на 20%, из‑за чего на внутреннем рынке возникла надбавка к цене (местная цена стала выше мировой из‑за дефицита и пошлин). Однако снижение спроса в Индии на мировом рынке в основном компенсировалось активными покупками «тихой гавани» (покупками для защиты капитала в период рисков). В итоге золото дорожало большую часть 2025 года и к концу года поднялось значительно выше $2 400 за унцию (унция — около 31,1 грамма).
С тех пор ситуация изменилась: в марте 2026 года пошлину частично снизили до 8% на фоне ослабления геополитической напряжённости. Сейчас рынок видит последствия этой нормализации. Первые сообщения после фестиваля Акшая Тритья в начале месяца указывают на заметное восстановление покупок у населения.
Для трейдеров на деривативах (производных инструментах — фьючерсах и опционах, чья цена зависит от золота) возвращение индийского спроса убирает один из факторов давления, который действовал большую часть прошлого года. Возобновление покупок физического металла создаёт более прочную опору для цен, которые в последнее время колебались около уровня $2 450. Теперь любые просадки, вероятно, будут быстрее выкупаться за счёт спроса в этом ключевом рынке.
