Инфляция в Венгрии в марте 2026 года оказалась ниже ожиданий, но всё же превысила февральский минимум за 10 лет, следует из данных Венгерского центрального статистического управления (HCSO). Рост по сравнению с февралем назвали умеренным: инфляция увеличилась меньше, чем прогнозировалось.
Базовая инфляция (показатель, из которого исключают цены с резкими колебаниями, например топливо) снизилась к предыдущему месяцу. В марте 2026 года она замедлилась до 1,9% в годовом выражении (то есть по сравнению с мартом прошлого года).
Траектория инфляции и прогнозы
Согласно прогнозам, упомянутым в отчёте, годовая инфляция составит около 3,0–3,5% к концу первого полугодия 2026 года. К концу 2026 года ожидается около 4,5%.
В прогнозе указаны риски, связанные с ростом цен на энергоносители и колебаниями венгерского форинта (HUF). Средняя инфляция в 2026 году, по оценке, будет близка к целевому уровню Национального банка Венгрии в 3%, но немного выше.
Свежие данные за март оказались слабее, чем мы ожидали, — это означает, что краткосрочное давление на центральный банк снизилось. Неожиданное замедление, включая снижение базовой инфляции до 1,9%, даёт регулятору больше времени для решений. Пока это уменьшает вероятность неожиданного повышения ключевой ставки (основной ставки центрального банка, влияющей на стоимость кредитов) на ближайшем заседании по денежно‑кредитной политике.
Эту оценку усиливает нестабильность на энергетических рынках: цена Brent (эталонная марка нефти, ориентир для мировых котировок) за месяц выросла более чем на 8% на фоне геополитической напряжённости. В 2025 году уже были похожие всплески инфляции из‑за энергоносителей, и тогда центральному банку в итоге пришлось сдерживать рост цен более жёсткой политикой. Поэтому мы внимательно следим за валютным рынком: недавние колебания форинта в диапазоне 395–405 за евро добавляют неопределённости.
Ставки во втором полугодии и валютные риски
Фокус смещается на второе полугодие: по нашему прогнозу, инфляция ускорится к 4,5%. Это создаёт разрыв между нынешним спокойствием на рынке и ожидаемым будущим давлением на процентные ставки. Это может означать, что форвардные процентные соглашения (инструменты, фиксирующие процентную ставку на будущее) с ожиданием повышения ставок в конце 2026 года могут недооценивать реальный риск.
С учётом явного риска колебаний форинта уместны стратегии с опционами (контракты, дающие право купить или продать валюту по заранее оговорённой цене): они помогают управлять валютным риском. Стрэддлы или стренглы по паре EUR/HUF (опционные комбинации, которые позволяют заработать на сильном движении курса без ставки на направление) могут быть способом подготовиться к значительному изменению цены. Нынешняя стабильность может давать относительно недорогие точки входа в стратегии на рост волатильности (ожидаемой амплитуды колебаний), до того как прогнозируемые показатели инфляции начнут расти.
Создайте реальный счёт в VT Markets и начните торговать прямо сейчас.
