Ценовой ряд для банки томатного супа Campbell’s описывается как в целом стабильный примерно до 1973 года, после чего рост ускоряется — в контексте того, что США в 1971 году разорвали последнюю связь доллара с золотым стандартом. Ссылаясь на данные индекса потребительских цен (CPI) Бюро трудовой статистики (BLS), в тексте говорится, что с момента этого решения доллар потерял около 88% своей стоимости, тогда как долларовая цена золота выросла с $35 за унцию до примерно $4 000. Также утверждается, что зарплаты со временем росли, но рост доходов, по подаче материала, отстаёт от роста цен.
Говоря о текущих условиях, материал отмечает, что с января 2021 года цены выросли на 23,6–27,1% — в зависимости от используемого показателя, а последний CPI показывает инфляцию 3,5% за год при целевом уровне 2%. Приводится и альтернативный расчёт на основе данных BLS по отдельным товарным позициям: для корзины из 25 товаров за пять лет инфляция оценивается в 29,3%, при этом отдельные позиции подорожали на 105,4% (молотый кофе), на 52,8% (пшеничная мука общего назначения и рубленая говядина — ground chuck), на 50,8% (белый сахар) и на 40,0% (длиннозёрный рис); бекон назван единственной позицией, которая стоит дешевле, чем пять лет назад. Также упоминаются 2% годовой уровень ставки политики и утверждение о потере покупательной способности более чем на 10% каждые пять лет.
Устойчивая инфляция и её влияние на доллар США
Мы на собственном опыте наблюдаем, как инфляция продолжает незаметно размывать покупательную способность доллара США — значительно сильнее, чем это показывают официальные государственные метрики. Тогда как официальные значения CPI к середине 2026 года упорно держатся выше 3%, реальные расходы домохозяйств «на Мэйн-стрит» рисуют куда более агрессивную картину обесценения. Для нас как для трейдеров деривативами важно понимать: держать бездействующую наличность в такой среде — заведомо проигрышная стратегия, и следует оперативно позиционировать портфели так, чтобы извлечь выгоду из этого снижения.
Золото в последнее время продолжает историческое ралли, уверенно торгуясь выше $2 400 за унцию на фоне бегства инвесторов из «бумажных» активов. Поскольку Федеральной резервной системе по-прежнему не удаётся вернуть инфляцию к целевому уровню, рынок опционов начинает закладывать более устойчивое состояние девальвации валюты. В ближайшие недели мы должны ответить на это, используя долгосрочные колл-опционы на биржевые фонды (ETF) на золото и серебро, чтобы воспользоваться этим устойчивым восходящим импульсом.
Торговые стратегии в условиях обесценения валюты
С тех пор как в 1971 году была разорвана последняя связь доллара с золотом, «гринбек» потерял большую часть своей стоимости — и эта тенденция лишь усиливается на фоне нынешнего стремительного роста госдолга США. Чтобы заработать на этой структурной слабости, можно открывать бычьи колл-спрэды на крупных добытчиков драгоценных металлов или накапливать длинные позиции по фьючерсным контрактам. Исторические данные показывают, что в периоды затяжной деградации фиатных валют деривативы, привязанные к сырьевым товарам, заметно превосходят традиционные инструменты с фиксированной доходностью.
В краткосрочной перспективе также стоит рассмотреть шорт индекса доллара США (DXY) через пут-опционы — по мере того как мировые рынки ищут более безопасные альтернативы. Подразумеваемая волатильность в сырьевом сегменте остаётся относительно низкой по сравнению с масштабными ценовыми скачками, которые мы наблюдаем в повседневных товарах в обычной рознице. Покупка долгосрочных вне денег (out-of-the-money) LEAPS на «твёрдые» активы уже сейчас позволит повысить потенциальную доходность за счёт плеча и одновременно защитить базовое богатство от неизбежной эрозии доллара.
