Индекс цен в магазинах BRC (British Retail Consortium — Британский консорциум ритейлеров) в Великобритании в мае вырос на 1,2% в годовом выражении, что выше консенсус-прогноза 1,1%. Это указывает на немного более высокую инфляцию цен в рознице, чем ожидалось.
Публикация содержит сравнение фактического значения с ожиданиями за один месяц: майский показатель 1,2% превысил оценку 1,1% на 0,1 процентного пункта. Других деталей (например, по категориям товаров) в предоставленных данных не было.
Последствия для денежно-кредитной политики и валюты
Значение индекса BRC выше ожиданий означает, что рост цен остаётся устойчивым (то есть снижается медленнее, чем прогнозировалось). Такая устойчивость, вероятно, сделает Банк Англии более осторожным в вопросе снижения ключевой ставки (базовой процентной ставки, влияющей на стоимость кредитов и доходность вкладов) в ближайшие месяцы. На наш взгляд, рынок мог переоценить скорость первого снижения ставки.
Эти данные поддерживают сценарий «ставки выше и дольше», то есть ожидания летнего снижения ставки могут сдвинуться на более поздний срок. В этой логике можно рассмотреть продажу краткосрочных процентных фьючерсов (биржевых контрактов, цена которых отражает ожидания по ставкам), например контрактов SONIA (бенчмарк — средняя ставка по необеспеченным однодневным займам в фунтах), чтобы выиграть от возможной задержки снижения ставок. В конце 2024 года рынки, которые слишком рано закладывали снижение ставок, столкнулись с тем, что Банк Англии сохранял жёсткую позицию на фоне похожей устойчивой инфляции.
Более «ястребиный» Банк Англии (то есть настроенный жёстче и готовый дольше держать ставки высокими) может поддержать фунт стерлингов, особенно против валют, где центральные банки всё ещё рассматривают смягчение политики. Последние официальные данные ONS по CPI (индекс потребительских цен — основной показатель инфляции) за апрель 2026 года показали инфляцию 2,4%, что выше цели 2%. Мы видим смысл в покупке колл-опционов на GBP/USD (опцион «колл» даёт право купить актив по заранее оговорённой цене и выгоден при росте) или в открытии длинных позиций (ставка на рост) во фьючерсах на фунт.
