Петер Казимир, член Совета управляющих Европейского центрального банка (ЕЦБ) и глава центрального банка Словакии, заявил, что требуется небольшое повышение процентной ставки, сообщает Bloomberg. Он также предупредил, что война вокруг Ирана всё ещё может замедлить мировой рост.
EUR/USD вырос на 0,1% и торговался около 1,1700 в Европе в пятницу. Движение связано с умеренным откатом доллара США.
Роль и мандат Европейского центрального банка
Европейский центральный банк находится во Франкфурте и устанавливает процентные ставки для еврозоны. Его главная задача — ценовая стабильность: цель по инфляции около 2% (то есть рост цен в среднем примерно на 2% в год).
ЕЦБ в основном управляет инфляцией через процентные ставки: более высокие ставки делают кредиты дороже и обычно поддерживают евро. Решения принимает Совет управляющих на восьми заседаниях в год.
Количественное смягчение — это когда ЕЦБ «печатет» деньги (создаёт евро в безналичной форме) и покупает активы, например государственные и корпоративные облигации (долговые бумаги). Обычно это ослабляет евро. ЕЦБ применял такую программу в 2009–2011 годах, в 2015 году и во время пандемии Covid.
Количественное ужесточение — обратный процесс: ЕЦБ прекращает новые покупки облигаций и не вкладывает заново деньги, когда старые облигации погашаются (эмитент возвращает номинал). Обычно это поддерживает евро.
Реакция рынка и торговые идеи
Эти комментарии середины 2025 года заранее указали на действия ЕЦБ позднее в том же году. Банк действительно слегка повысил ставку в сентябре 2025 года, пытаясь взять инфляцию под контроль. Решение принималось на фоне геополитической неопределённости, из‑за которой цены на энергию оставались нестабильными до конца года.
В конце апреля 2026 года ситуация сложная: инфляция в еврозоне остаётся высокой — 2,8%. Это заметно выше цели ЕЦБ в 2%, что поддерживает ожидания нового повышения ставки. При этом данные показывают, что промышленное производство Германии в первом квартале не выросло, что говорит о слабости экономики на фоне более высоких ставок.
Неопределённость приводит к росту ожидаемой волатильности (то есть ожиданий рынка по будущим колебаниям курса) в опционах на евро. Индекс волатильности евро CBOE EuroCurrency Volatility Index (EVZ) вырос почти на 15% за месяц, поэтому интерес могут представлять стратегии «стрэддл» и «стрэнгл» по EUR/USD — покупка опционов на рост и на падение, чтобы заработать на сильном движении курса в любую сторону после следующего заседания ЕЦБ.
Для участников рынка деривативов на процентные ставки (контрактов, привязанных к ставкам) фьючерсы (биржевые контракты на будущую цену) сейчас закладывают около 40% вероятности повышения на 25 базисных пунктов к июлю (1 базисный пункт = 0,01 процентного пункта). Такое расхождение ожиданий делает интересными позиции в краткосрочных фьючерсах на ставки, например в трёхмесячных контрактах Euribor (ставка межбанковского кредитования в евро). Более жёсткие заявления представителей ЕЦБ могут быстро изменить рыночные ожидания и цены.
