Канадский доллар в среду растерял часть подъёма после решения Банка Канады, получившего лишь кратковременную поддержку от заявления регулятора. На момент написания USD/CAD находилась около 1,3925 после того, как ранее в ходе сессии опускалась до внутридневного минимума 1,3899. Банк Канады в пятый раз подряд оставил ключевую ставку без изменений на уровне 2,25%, что соответствовало ожиданиям, указав при этом на слабую внутреннюю активность, сохраняющуюся неопределённость вокруг торговой политики США и войну на Ближнем Востоке, удерживающую цены на нефть на повышенных уровнях.
Центробанк сообщил, что пока имеется ограниченное количество свидетельств широкого переноса более высоких энергетических затрат на прочие потребительские цены, и дал понять, что «смотрит сквозь» краткосрочное влияние войны на общую инфляцию, оставаясь готовым при необходимости отреагировать. Глава Банка Канады Тифф Маклем заявил, что любое потенциальное повышение ставок будет зависеть от условий, а всплеск более широкой инфляции, вызванный энергоресурсами, может потребовать последовательных повышений ставки — при фокусе на базовой инфляции. Укрепление доллара США на фоне ближневосточной напряжённости и ожиданий более жёсткой линии ФРС сохраняло смещение USD/CAD вверх.
Дивергенция денежно-кредитной политики поддерживает рост USD/CAD
Решение Банка Канады сохранить ставку на уровне 2,25% указывает на осторожность, что резко контрастирует с ожиданиями «ястребиной» ФРС США. Текущая ставка Fed Funds на уровне 3,50% формирует существенный дифференциал процентных ставок в пользу доллара США. Эта дивергенция в денежно-кредитной политике сейчас является одним из ключевых драйверов для валютных рынков.
Фундаментальная дивергенция экономик и торговые ожидания
Эта слабость отражается и в последних данных: ВВП Канады в первом квартале 2026 года вырос лишь на 0,8% в годовом выражении (annualized). В противоположность этому американская экономика остаётся сильной: последняя публикация по Non-Farm Payrolls показала уверенный прирост занятости на 250 тыс. рабочих мест. Такая фундаментальная дивергенция дополнительно поддерживает более высокий курс USD/CAD.
Хотя общая инфляция в Канаде подталкивается вверх ценами на нефть, удерживающимися вблизи $95 за баррель, Банк Канады ориентируется на базовую инфляцию. Последние данные показали сохранение базового CPI на уровне 2,4%, оставляя политикам пространство для ожидания перед действиями. Вероятно, они не будут рисковать, нанося ущерб и без того хрупкой экономике, если базовые цены не начнут ускоряться.
С учётом этого прогноза мы считаем, что наименее сопротивляющийся путь для USD/CAD — вверх, к уровню 1,4000 и выше. Мы рассматриваем покупку колл-опционов на USD/CAD со сроком экспирации в ближайшие 30–60 дней. Эта стратегия позволяет заработать на потенциальном росте, ограничивая риск убытка величиной уплаченной премии.
Текущая дивергенция в политике напоминает период 2014–2016 годов, когда ФРС начала цикл повышения ставок, в то время как Банк Канады сохранял паузу. Тогда пара USD/CAD существенно выросла — с уровней ниже 1,10 до более чем 1,45. История показывает, что такие различия в политике могут приводить к устойчивым направленным движениям в валютной паре.
