Канадский доллар ослаб по отношению к основным валютам в ходе европейских торгов в понедельник: рынки сосредоточены на публикации майского индекса потребительских цен (CPI) в Канаде, которая ожидается в 12:30 GMT. Пара USD/CAD прибавляла 0,16% и торговалась в районе 1,4180 — на максимуме более чем за год. Экономисты ожидают, что Статистическое управление Канады сообщит об инфляции на уровне 3% г/г против 2,8% в апреле, тогда как месячный показатель оценивается в 0,7% после 0,4%.
Доллар США укрепился на фоне того, что рынки продолжили закладывать в цены дальнейшее ужесточение политики Федеральной резервной системы, а индекс доллара прибавлял 0,15% — до около 100,90. По данным CME FedWatch, вероятность как минимум двух повышений ставки ФРС в этом году оценивается в 58,5% против 17,1% неделей ранее. Позднее внимание переключится на индекс цен PCE в США за май, который будет опубликован в четверг, тогда как канадский CPI отражает изменения цен в фиксированной корзине товаров и услуг, а показатель г/г сравнивает цены с уровнем того же месяца годом ранее.
Слабость канадского доллара и ожидания по майскому CPI
Канадский доллар находится под давлением против доллара США сегодня, 22 июня 2026 года, на фоне ожидания ключевых инфляционных данных этой недели. Предстоящий отчет по индексу потребительских цен (CPI) за май будет в центре внимания рынка. В настоящее время пара USD/CAD торгуется в районе 1,3750, отражая сохраняющуюся силу «гринбэка».
Мы ожидаем, что Статистическое управление Канады сообщит об ускорении инфляции в годовом выражении до 2,9% с 2,7% в апреле. Однако мы не считаем, что это небольшое повышение изменит текущую траекторию смягчения денежно-кредитной политики Банка Канады (BoC). BoC сигнализировал, что приоритетом является поддержка замедляющейся экономики, уже снизив ключевую ставку до 3,75% ранее в этом году.
Сила доллара США, расхождение политик ФРС и BoC и последствия для рынка
Тем временем доллар США получает поддержку за счет более устойчивой американской экономики и осторожной позиции Федеральной резервной системы. Недавние данные, включая неожиданно сильный прирост занятости на 210 тыс. рабочих мест в прошлом месяце, подкрепляют подход ФРС «выше и дольше» в отношении процентных ставок. Инструмент CME FedWatch показывает, что рынки теперь закладывают лишь одно снижение ставки на оставшуюся часть 2026 года — заметный сдвиг по сравнению с тремя снижениями, ожидавшимися ранее весной.
Мы рассматриваем это расхождение как возможность занять позицию в расчете на дальнейший рост USD/CAD в ближайшие недели. Покупка колл-опционов на USD/CAD может быть эффективным способом воспользоваться потенциальным ростом при контроле рисков. Все внимание будет приковано к данным по расходам на личное потребление (PCE) в США позднее на этой неделе, которые могут дополнительно укрепить терпеливый подход ФРС.
Эта конфигурация напоминает период 2014–2016 годов, когда аналогичное расхождение политики ФРС и BoC привело к росту USD/CAD с 1,10 до уровней выше 1,45. Хотя мы не ожидаем движения такого масштаба, пример показывает, насколько мощной может быть эта тема для валютной пары. Поэтому мы считаем, что на данный момент оправданно сохранять «бычий» взгляд на доллар США относительно канадского доллара.
