Канадский доллар продолжил слабеть: на фоне снижения цен на нефть и геополитических рисков USD/CAD обновила максимум с начала года. После того как пара ненадолго колебалась в районе 1,39 около объявления решения Банка Канады, закрепиться там не удалось. В конце дня распродажа CAD возобновилась — рынки обеспокоились возможными дополнительными ударами США по Ирану, а осторожный тон главы Банка Канады Тиффа Маклема в части дальнейшей траектории политики не остановил падение.
За ночь продажи CAD шли «в связке» с NOK на фоне снижения Brent и WTI. Ранее нейтрально-медвежьи, USD-негативные сигналы не оказали валюте поддержки, а пробой мартовского пика 1,3967 оставил USD/CAD в позиции для теста зоны «скопления» 1,40–1,41, сформированной в IV квартале, несмотря на перекупленность. Поддержка отмечается на 1,3900; доллар при этом описывается как находящийся на лучших уровнях с начала декабря, а более уверенные акции и более низкий VIX рассматриваются как потенциальные факторы стабилизации для CAD.
—
Перспективы канадского доллара и ключевые драйверы
С учетом текущей конъюнктуры мы считаем, что канадский доллар оказался в ситуации «орёл — выигрываю, решка — проигрываешь», что делает его уязвимым к дальнейшему ослаблению против доллара США. Пара USD/CAD пробила мартовские максимумы, указывая на сильный восходящий импульс. В ближайшие недели мы фокусируемся на позиционировании под продолжение движения к зоне сопротивления 1,40–1,41.
Основное давление на «луни» исходит от более слабых цен на нефть: фьючерсы на WTI с поставкой в июле недавно опускались ниже $78 за баррель — заметное снижение по сравнению с максимумами начала мая. Этот тренд тянет вниз сырьевые валюты, и мы видим ослабление CAD практически синхронно с норвежской кроной. Даже при том, что индекс волатильности VIX держится на относительно низком уровне около 16, аппетит к риску не трансформируется в поддержку канадской валюты.
—
Дивергенция монетарной политики и торговая стратегия
Дополнительным фактором слабости стал осторожный тон Банка Канады по итогам заседания 10 июня. На фоне того, что последние месячные данные по ВВП Канады показали небольшое снижение на 0,1%, а инфляция находится чуть ниже целевого уровня 2%, у регулятора мало причин переходить к более жесткой риторике. Эта дивергенция политики с ФРС США, которая по-прежнему сосредоточена на инфляции, продолжает играть в пользу доллара.
С точки зрения торговли мы рассматриваем покупку колл-опционов на USD/CAD со страйками в районе 1,4050 и экспирацией в конце июля или в августе. Такая стратегия позволяет заработать на ожидаемом росте, одновременно контролируя риск. По индексу относительной силы (RSI) доллар технически перекуплен, поэтому краткосрочный откат возможен, однако базовый тренд, на наш взгляд, остается уверенно «бычьим».
Динамика цен напоминает разгон, наблюдавшийся в конце 2024 года, когда схожие опасения относительно глобального роста давили на нефть и CAD. Уровень 1,3900 мы будем использовать как ключевую поддержку. Пробой ниже заставит нас пересмотреть взгляд, но пока любые снижения к этой отметке выглядят как возможность для покупок.
