Канадский доллар немного укрепился, поскольку спреды ставок США/Канады на коротком конце кривой сузились примерно на 10 б.п. от пика прошлой недели, хотя в целом дифференциалы по-прежнему остаются жёстко неблагоприятными. USD/CAD торгуется вблизи оценочной фундаментальной справедливой стоимости 1,4135, при этом краткосрочная динамика котировок указывает скорее на стабилизацию, чем на техническую силу.
Ралли доллара США выглядит заметно перекупленным по показателям позиционирования и импульса. Дневной RSI достиг пика около 89 на прошлой неделе и, по меньшей мере, за последние 20 лет не был выше, тогда как спот находится на две стандартные ошибки выше 40-дневной скользящей средней. В совокупности эти сигналы указывают на ограниченный потенциал роста USD/CAD: возможное продолжение подъёма, вероятно, будет сдержано в зоне 1,4250–1,43, при этом сохраняется пространство для умеренной коррекции к 1,4075/80.
Фундаментальные и технические драйверы USD/CAD
Мы считаем, что недавний скачок доллара США чрезмерен, что может создать возможность в ближайшие недели. Разрыв процентных ставок между США и Канадой немного сузился, что исторически нередко предшествовало ослаблению USD/CAD. Последние данные по инфляции в Канаде (CPI) за май 2026 года составили 2,9%, немного выше ожиданий, что может ограничить готовность Банка Канады агрессивно снижать ставки.
Технические индикаторы показывают, что рост USD близок к переломному моменту: дневной индекс относительной силы (RSI) недавно достиг максимума более чем за два десятилетия. Мы рассматриваем это экстремальное значение как сигнал неустойчивости восходящего импульса. В связи с этим мы рассматриваем покупку августовских пут-опционов на USD/CAD со страйком около 1,4100, чтобы позиционироваться на умеренную коррекцию.
Позиционирование, уровни сопротивления и торговые стратегии
Поскольку существенное сопротивление ожидается в районе 1,4250, мы видим ограниченный потенциал дальнейшего укрепления доллара США. Последний отчёт Commitments of Traders показал, что спекулятивные чистые длинные позиции по USD находятся на многолетнем максимуме, что указывает на «переполненную» сделку, уязвимую к развороту. Возврат к уровню 1,4075 выглядит возможным по мере закрытия этих позиций.
Эта ситуация напоминает схожие периоды — например, пик широкого доллара США в начале 2017 года, когда экстремальные настроения и позиционирование привели к значимой многомесячной коррекции. С учётом этого исторического прецедента продажа колл-спредов USD/CAD вне денег со страйками выше 1,4300 может быть эффективной стратегией для получения дохода при ставке на то, что ралли исчерпалось. Такой подход выигрывает как от снижения курса, так и от потенциального падения волатильности.
