Министр финансов Японии Сацуки Катаяма заявила, что колебания цен на нефть влияют на валютные рынки. Она также отметила, что наблюдает спекулятивные движения на финансовых рынках (то есть сделки на краткосрочной прибыли, а не на долгосрочных инвестициях).
Катаяма выступила после первого дня встречи министров финансов G7 во Франции. Она сказала, что Япония будет внимательно следить за рынками и при необходимости примет меры против резких колебаний курса иены (волатильности валютного рынка).
Глобальные дисбалансы и финансовая стабильность
Она сообщила, что сказала партнёрам по G7: нужны действия для исправления глобальных дисбалансов (перекосов во внешней торговле и движении капитала между странами). Она также отметила, что необходимо снизить риски, связанные с Mythos (то есть с указанной угрозой для рынков и финансовой системы), и что G7 обсудит шаги перед саммитом следующего месяца.
Катаяма заявила, что G7 должна выступать единым фронтом против экспортных ограничений Китая на критически важные минералы (сырьё, без которого трудно производить высокотехнологичную продукцию — например, чипы и батареи). По её словам, в итоговом заявлении G7, вероятно, будет пункт о ценообразовании на такие минералы (то есть о принципах формирования цен и рисках манипуляций).
Она сказала, что G7 не рассматривает согласованные действия в ответ на распродажу облигаций (массовые продажи, которые обычно ведут к росту доходности). Каждая страна, по её словам, отвечает за ситуацию на своём рынке.
Катаяма добавила, что премьер-министр Такаити попросил её продумать, как профинансировать планируемый дополнительный бюджет, одновременно снижая риски. Конкретные суммы и сроки она не назвала.
Колебания нефти и давление на рынок иены
Наблюдаются явные признаки напряжённости между рынком нефти и валютами. Фьючерсы на нефть WTI (биржевые контракты на поставку нефти в будущем) в этом квартале колебались в широком диапазоне $15, недавно достигая $98. Эта нестабильность напрямую отражается на валютных парах, таких как USD/JPY, где 30-дневная реализованная волатильность (фактическая амплитуда колебаний курса за период) выросла до 14% — уровня, которого не было со времени опасений валютных интервенций в 2024 году.
Предупреждения о возможных мерах против резких колебаний курса нужно воспринимать серьёзно, но важно учитывать и потребность правительства профинансировать новый бюджет. Это создаёт противоречие: интервенция для укрепления иены возможна, но укрепление может оказаться краткосрочным. Трейдерам опционов (контрактов, дающих право купить или продать актив по фиксированной цене) стоит рассмотреть покупку «стрэддла» по USD/JPY — стратегии, когда одновременно покупают опцион на рост и опцион на падение, чтобы заработать на сильном движении в любую сторону.
G7 не демонстрирует единства в поддержке рынков облигаций, поэтому расхождение денежно-кредитной политики (разные курсы центробанков по ставкам и ликвидности) может сохраниться. Спред (разница доходностей) между 10-летними казначейскими облигациями США и японскими гособлигациями уже расширился более чем до 400 базисных пунктов (б.п.; 1 б.п. = 0,01 процентного пункта) — максимума за два десятилетия. В такой среде продажа иены против доллара выглядит привлекательной как «кэрри-трейд» (стратегия, когда занимают в валюте с низкой ставкой и покупают валюту с более высокой ставкой, зарабатывая на разнице).
Общая неопределённость на рынках подпитывается геополитическими и системными рисками (рисками сбоев в финансовой системе). Индекс VIX (часто называют «индексом страха», он отражает ожидаемую волатильность рынка акций США) удерживается выше 22 на фоне опасений из‑за риска «Mythos» и контроля Китая над минералами. Трейдерам стоит рассмотреть покупку защиты — например, колл- или пут-опционов на VIX (опционы на рост или падение индекса) либо пут-опционов на ключевые фондовые индексы — чтобы снизить потери при резком падении рынка.
Фокус на экспортных ограничениях Китая напрямую влияет на промышленные металлы и связанные с ними акции. Цены на галлий и германий уже выросли на 35% после последнего заявления Пекина в феврале 2026 года. Это усиливает риски для производителей полупроводников и электромобилей (EV — электромобили), которые сильно зависят от этих материалов, и может поддерживать ставки на снижение их акций (медвежья позиция — ожидание падения цены).
