Доллар США торгуется слабее: рынки реагируют на надежды на мирное соглашение в регионе Персидского залива и на сообщения о том, что Министерство юстиции США завершило проверку в отношении главы Федеральной резервной системы (ФРС) Джерома Пауэлла. Проверка была связана с ремонтом здания ФРС.
На ожидания по доллару влияют два возможных сценария развития конфликта. Быстрое завершение конфликта может оставить доллар позади других основных валют.
Нарушение поставок нефти и расхождение валют
Если перебои с поставками нефти сохранятся дольше, экономики, которые зависят от импорта энергии (то есть ввозят нефть и газ), могут пострадать сильнее, чем страны-экспортёры энергии (то есть продают нефть и газ). В таком случае США и другие экспортёры могут выглядеть лучше, чем импортёры.
В материале также говорится, что завершение проверки Минюста повышает вероятность утверждения Кевина Уорша на пост следующего главы ФРС. Это может привести к более тесной координации Минфина США и ФРС (то есть согласованным действиям правительства и центробанка) и к снижению процентных ставок (стоимости заимствований).
Также отмечается, что статья подготовлена с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.
Рыночный эффект и последствия для торговли
Затяжной конфликт оказался в целом позитивным фактором для доллара США, как и предполагалось. Когда цена нефти WTI (американский эталонный сорт нефти West Texas Intermediate) в четвёртом квартале 2025 года подскакивала выше $95 за баррель, экономики крупных импортёров энергии — таких как Япония и Германия — ослабли. В ответ индекс доллара США (DXY, показатель силы доллара к корзине основных валют) заметно вырос: от уровней чуть выше 100 до пика 107, после чего стабилизировался около текущих значений.
Также произошла ожидаемая смена руководства ФРС после завершения проверки в отношении Пауэлла. Утверждение Кевина Уорша сначала усилило надежды рынка на более низкие ставки и более слабый доллар. Однако ситуация оказалась сложнее: устойчивая инфляция (то есть рост цен, который не снижается быстро) не позволила провести существенное снижение ставок, на которое рассчитывали политики.
При базовой инфляции (инфляции без наиболее волатильных цен, обычно без топлива и продуктов питания) на уровне 3,1% в год, что выше цели ФРС, траектория ставок остаётся неопределённой. Это создаёт напряжение между политическим давлением в пользу снижения ставок и мандатом ФРС по ценовой стабильности (обязанностью сдерживать инфляцию). Именно эта неопределённость — ключевой фактор для участников рынка сейчас.
Поэтому стратегии с производными инструментами (деривативами — контрактами, цена которых зависит от базового актива) должны учитывать этот нерешённый конфликт факторов. Волатильность (амплитуда колебаний цен) на валютном рынке, особенно в парах EUR/USD и USD/JPY, вероятно, вырастет по мере приближения следующего заседания ФРС. Покупка опционов (контрактов, дающих право купить или продать актив по заранее оговорённой цене) — например, стратегий «стрэддл» или «стрэнгл» (покупка одновременно опционов на рост и на падение, чтобы заработать на сильном движении в любую сторону) — может быть разумным способом получить выгоду от крупного ценового колебания, не делая ставку на направление движения.
