Kit Джакс из Societe Generale ожидает, что EUR/USD останется в диапазоне: геополитические риски и неопределённость политики США перевешивают влияние экономики. По его словам, уход инвесторов от риска может удерживать колебания на валютном рынке низкими и сохранять основные валюты G10 в узких коридорах.
Он указывает, что разница двухлетних процентных ставок (сопоставление доходности госбумаг США и еврозоны на горизонте около двух лет — показатель того, где рынку «логично» оценивать пару) подразумевает EUR/USD вблизи 1,14, а при движении к 1,17 в течение следующего года — если средние прогнозы по ставкам окажутся верными. Также он ссылается на средние прогнозы по ВВП (оценки роста экономики), которые, по его мнению, подтверждают, что уровень 1,14 соответствует ожидаемой динамике роста.
Джакс связывает вероятность более слабого доллара с публично заявленным предпочтением президента Трампа видеть доллар слабее и процентные ставки ниже. Он добавляет, что периоды, когда опасения эскалации снижались, часто совпадали с ослаблением доллара, и ожидает возвращения EUR/USD к 1,20 в ближайшие недели.
Мы видим, что EUR/USD зажат между разнонаправленными факторами и поэтому торгуется в боковике (движение в ограниченном диапазоне без устойчивого тренда). Базовые экономические факторы, в том числе разница процентных ставок, указывают на уровни ближе к 1,14. Однако неопределённость вокруг политики США мешает доллару в полной мере реализовать поддержку, которую ему даёт экономика.
Данные скорее «за» более сильный доллар, а значит — за более низкий EUR/USD. Инфляция в США за март 2026 года оказалась устойчиво высокой — 3,1%, из‑за чего ФРС (центральный банк США) сохраняет жёсткий курс: готовность держать ставки высокими дольше. В еврозоне рост ВВП в I квартале 2026 года был слабым — 0,2%, что даёт ЕЦБ (центральному банку еврозоны) основания сохранять мягкую политику, то есть поддерживать экономику низкими ставками. Это усиливает расхождение политики центробанков — ситуацию, когда ФРС и ЕЦБ движутся в разных направлениях.
При этом постоянные заявления нынешней администрации США в пользу более слабого доллара формируют «потолок» для курса (не дают доллару заметно укрепляться). Политическое давление ради поддержки экспорта — ключевой фактор, который удерживает EUR/USD и подпитывает ожидания возврата к 1,20. Поэтому, несмотря на сильные показатели США, доллар в последние недели не смог существенно прибавить.
