Рыночный фокус на риске для поставок
Еженедельные данные по запасам нефти в США показали, что на прошлой неделе не было покупок для Стратегического нефтяного резерва США (государственные запасы нефти на случай кризиса). США могут рассмотреть продажу части резерва, если давление из‑за высоких цен на нефть сохранится. В статье указано, что она была подготовлена с использованием инструмента искусственного интеллекта (программа, которая помогает создавать текст) и проверена редактором. Сейчас рынок в основном рассматривает рост напряжённости на Ближнем Востоке через призму риска для поставок энергии. Возможный срыв поставок через Ормузский пролив — «узкое горлышко» для примерно 21 миллиона баррелей нефти в день — пока остаётся главным фокусом. Такой узкий взгляд создаёт возможности: рынок, похоже, недооценивает риск более широкого конфликта. С учётом неожиданно сдержанной реакции цен на нефть ожидаемая волатильность (ожидаемые рынком будущие резкие колебания цен) выглядит низкой по сравнению с тем, как развивается ситуация. Индекс волатильности нефти CBOE (OVX) (биржевой показатель, который оценивает ожидаемые колебания цен на нефть по ценам опционов) поднялся до 45, но это умеренно по сравнению со скачками во время прошлых конфликтов. Мы считаем, что покупка опционов (контракты, дающие право купить или продать актив по заранее оговорённой цене), например «стрэддлов» или «стрэнглов» (стратегии с покупкой опционов колл и пут, чтобы заработать на сильном движении цены в любую сторону), — разумный способ подготовиться к резкому движению цены в любом направлении в ближайшие недели.Позиционирование на рост волатильности
Нельзя забывать о резкой реакции цен в 2022 году, когда геополитические риски выросли в Европе — это близкий исторический пример. Текущие события, включая морское столкновение далеко от Персидского залива и перехват ракеты НАТО, указывают на возможность намного более крупной и быстрой переоценки цен на сырую нефть. Нынешняя стабильность рынка выглядит хрупкой и, вероятно, не сохранится при дальнейшей эскалации. Возможный выпуск нефти из Стратегического нефтяного резерва США (SPR) (продажа части государственных запасов) сдерживает рост цен, но его эффективность спорна. При текущем уровне SPR около 365 миллионов баррелей — минимуме за десятилетия — такой выпуск не даст того же эффекта, что несколько лет назад. Мы считаем, что это ограниченный инструмент, который может дать лишь временное облегчение, если произойдёт реальный сбой поставок. Поэтому наш ближайший фокус — структуры на рынке производных инструментов (контракты, цена которых зависит от другого актива, например нефти), которые выигрывают от роста волатильности. Создание «длинных» спредов колл (стратегия: купить один колл и продать другой колл с другой ценой исполнения, чтобы заработать на росте и ограничить риск) может позволить получить прибыль от скачка цен из‑за шока поставок при заранее заданном риске. Такие позиции дают возможность заработать на текущей самоуверенности рынка до того, как возможная переоценка заставит рынок реагировать.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
