TD Securities сообщила, что базовый индекс потребительских цен (core CPI — показатель инфляции без учёта цен на продукты питания и энергию) за март оказался ниже ожиданий. По оценке компании, рост цен из‑за пошлин (tariff pass-through — перенос дополнительных издержек от импортных тарифов в розничные цены) замедлился после более высоких значений в январе и феврале. «Супербазовый» CPI (supercore — наиболее «устойчивая» часть базовой инфляции, обычно без жилья и энергии, чтобы лучше видеть динамику цен в услугах) замедлился до 0,18% по сравнению с предыдущим месяцем — минимум за четыре месяца.
Команда ожидает, что это приведёт к более мягкому значению базового индекса PCE (core PCE — ключевой для ФРС показатель инфляции расходов на личное потребление, также без еды и энергии) на уровне 0,23% месяц к месяцу в марте. При этом TD Securities считает, что рынок не должен воспринимать мартовские данные CPI как явный сигнал к более мягкой политике: в начале года потребительские цены росли уверенно.
March Cpi Read Through
TD Securities ожидает, что базовая инфляция в апреле снова ускорится. Компания указала на рост цен на авиабилеты и на запоздалый отскок после необычно слабых данных по жилью (shelter — компонент CPI, связанный со стоимостью проживания и аренды) в октябре.
Компания сохраняет прогноз двух снижений ставки ФРС на 25 базисных пунктов во второй половине 2026 года (базисный пункт — 0,01 процентного пункта). По её оценке, это связано с тем, что инфляция вернётся к более «нормальному» темпу.
Статья отмечает, что она была подготовлена с использованием инструмента искусственного интеллекта и отредактирована редактором.
