Сдвиги в спекулятивных позициях
Сокращение **чистых коротких позиций (net short positions)** по S&P 500 означает, что крупные спекулянты ослабляют свои **медвежьи ставки** (то есть ожидания падения рынка). Это заметное изменение: уверенность в том, что рынок будет снижаться, становится слабее. Мы видим, что крупные участники либо закрывают **шорты** (ставки на падение), либо открывают новые **лонги** (ставки на рост). Это изменение настроений последовало за февральским отчётом по инфляции за **2026 год**, где **базовый CPI (core CPI)** — то есть индекс потребительских цен без наиболее «скачущих» компонентов вроде еды и топлива — оказался на уровне **2,8%**, ниже ожидаемых **3,0%**. Это снизило ожидания дальнейшего повышения ставок со стороны **Федеральной резервной системы (ФРС)** — центрального банка США. В результате рынок теперь оценивает вероятность повышения ставки на ближайшем заседании ниже. Можно ожидать роста **краткосрочной волатильности** (то есть более резких колебаний цен) по мере закрытия шортов: закрытие шортов часто подталкивает цены вверх. **VIX** (индекс ожидаемой волатильности, его часто называют «индексом страха») уже снизился с **22** до ниже **18** за последнюю неделю, поэтому **опционы** (контракты, дающие право купить или продать актив по заранее оговорённой цене) стали дешевле. Это показывает, что уровень страха на рынке снизился. С нашей точки зрения в 2025 году мы видели похожую волну закрытия шортов в четвёртом квартале 2023 года, когда страхи по инфляции впервые начали уходить. После этого последовал сильный рост на протяжении нескольких недель, когда негативные ожидания «разматывались». История показывает, что такой крупный сдвиг в позициях может означать формирование краткосрочного «дна» (момента, после которого падение прекращается и начинается рост). Для трейдеров, работающих с **деривативами (производными инструментами — например, фьючерсами и опционами)**, это может быть сигналом сократить долю **длинных пут-опционов (long puts)**, которые покупались для защиты от падения. Снижение волатильности делает более привлекательными стратегии вроде продажи **пут-опционов с денежным обеспечением (cash-secured puts — когда под потенциальную покупку актива заранее держат деньги)** или использования **бычьего колл-спреда (bull call spread — комбинации колл-опционов, рассчитанная на умеренный рост)**. Стоимость защиты от снижения становится ниже, что отражает возвращение уверенности.Ключевой ближайший фактор
Следующей важной проверкой этих меняющихся настроений станет предстоящий мартовский отчёт **Non-Farm Payrolls (NFP)** — показатель числа рабочих мест в США вне сельского хозяйства. Цифра, которая покажет стабильный, но не перегретый рынок труда, может подтолкнуть к закрытию ещё большего числа шортов. Мы будем следить, продолжится ли этот тренд в позиционировании.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
