Коммерческий индекс COT, цена и ключевые изменения позиционирования
Экстремумы Commercial COT Index за неделю по 11 сентября 2026 года показывают, что природный газ находится на уровне 100% в пределах своего 26-недельного диапазона: крупные спекулянты удерживают чистую короткую позицию −219 767 после сдвига на −10 856, а цена снизилась на 4,05%. Австралийский доллар показал 94%: спекулянты остаются в чистом шорте −34 870, но улучшили позицию на 4 536, при этом цена снизилась на 0,63%. Палладий достиг 69%: спекулянты в чистом шорте −3 712, неделя к неделе показатель ухудшился на 593, а цена упала на 6,07%. Euro FX находился на уровне 67%: спекулянты в чистом шорте −42 616 после движения на −17 691, хотя цена выросла на 0,16%; платина — 61%: спекулянты в чистом лонге +15 976, рост на 976, цена снизилась на 1,47%. WTI — 55%: спекулянты держали +136 579, прибавив 6 668, а цена выросла на 9,61%. Среди минимальных значений — японская иена и медь на уровне 0%: спекулянты в чистом лонге +10 796 и +92 476 соответственно.
По рынкам в целом индекс доллара снизился на 0,04%, а чистые длинные позиции спекулянтов немного выросли до +17 604; открытый интерес составил 57 858 (+16%), COT Index — 24%. На FX открытый интерес по Euro FX вырос на 9% до 942 464, по фунту (cable) был без изменений — 318 608, по иене увеличился на 21% до 499 635; по швейцарскому франку вырос на 12% до 153 683. В сырьевых товарах открытый интерес по природному газу составил 1 823 243 (+1%), по WTI — 1 939 911 (+1%), тогда как Heating Oil прибавил 9,82% при чистой позиции спекулянтов +11 708 (−2 371), а золото снизилось на 1,95% при чистой позиции +231 960 (+3 836); серебро упало на 2,69% при чистой позиции +26 049 (−690). Другие изменения позиционирования: NZD — +6 232 (+14 253) при OI 125 978 (+17%), MXN — +94 732 (+1 485) при OI 327 215 (+4%), OI по меди — 297 491 (+5%) против палладия — 16 773 (+2%).
Перспективы ключевых рынков: природный газ, японская иена, медь и нефть
Следует внимательно отслеживать потенциальный бычий разворот по природному газу: Commercial COT Index достиг 100%, а крупные спекулянты довели чистые короткие позиции до экстремума −219 767 контрактов. Исторически столь агрессивные покупки со стороны коммерческих участников сигнализируют о формировании «дна», особенно с учетом того, что мировой спрос на СПГ, как ожидается, в ближайшие годы будет расти на 5% в год. Трейдерам стоит рассмотреть подготовку к резкому short squeeze, если в ближайшие недели цены начнут стабилизироваться у ключевых уровней поддержки.
Резкий рост спекулятивных чистых лонгов по японской иене более чем на 103 000 контрактов опустил коммерческий индекс до 0%, что указывает на переполненную бычью сделку. Хотя иена прибавила 2,42% на прошлой неделе на фоне умеренно сужающихся процентных дифференциалов, история показывает, что столь экстремальное позиционирование часто предшествует резкой краткосрочной коррекции. Мы рекомендуем не «догонять» это ралли и дождаться отката перед открытием новых позиций.
Медь выглядит привлекательной для покупок на снижении: цена упала на 1,66%, несмотря на то, что крупные спекулянты нарастили чистые длинные позиции до 92 476 контрактов. При коммерческом индексе на уровне 0% и ожиданиях, что мировой спрос на медь удвоится к 2035 году для достижения климатических целей, текущее снижение цены выглядит как временная рыночная неэффективность. Мы считаем, что открытие лонгов на этих более низких уровнях с высокой вероятностью обеспечит сильную доходность по мере того, как дефицит предложения будет ужесточать баланс рынка.
Также необходимо следить за рынком нефти, который вырос на 9,61% на прошлой неделе, тогда как крупные спекулянты увеличили чистую длинную экспозицию до 136 579 контрактов. Учитывая, что WTI сейчас поддерживается ограниченными мировыми запасами и устойчивым глобальным спросом вблизи 104 млн баррелей в сутки, восходящий импульс имеет прочную фундаментальную опору. Трейдерам стоит рассматривать покупки на небольших внутридневных откатах, чтобы следовать этому сильному бычьему тренду.
