Краткосрочные ставки по свопам в евро начали снижаться после скачка на 80 базисных пунктов в этом месяце, хотя откат был небольшим. Это движение называют частью более широкого мирового сдвига: трейдеры заново оценивают, насколько далеко центральные банки продолжат повышать ставки по сравнению с 2022 годом. *Пояснения:* **своп-ставки** — рыночные ставки по контрактам, где стороны обмениваются процентными платежами; **базисный пункт (б.п.)** — 0,01% (80 б.п. = 0,80%). Рост **номинальных** ставок (то есть ставок «в процентах», без поправки на рост цен) не полностью перекрыл повышение **инфляционных ожиданий** (ожиданий рынка по будущей инфляции), связанных с нефтяным шоком (резким ростом цен на нефть). В итоге разница **двухлетних реальных своп-ставок** сдвинулась против EUR/USD, что может давить на пару, если ЕЦБ не повысит ставку в конце апреля, а ожидания инфляции останутся высокими. *Пояснения:* **реальная ставка** — номинальная ставка минус ожидаемая инфляция; **дифференциал** — разница между показателями (например, между евро и долларом).

Реальные ставки дают сигнал

У EUR/USD есть поддержка в районе 1,1440/70 и пара может немного вырасти, если будут новые сообщения о снижении напряжённости со стороны Вашингтона. Более слабые данные по уверенности потребителей в США также называют возможным поводом для движения обратно к 1,1550. *Пояснения:* **поддержка** — ценовая зона, где падение часто замедляется из‑за спроса. Уверенность в удержании длинных позиций по EUR/USD (ставка на рост евро к доллару) остаётся низкой, пока поставки энергии через Ормузский пролив нарушены. В тексте также отмечено, что материал сделан с помощью инструмента ИИ и проверен редактором. Мы видели похожую ситуацию в начале 2025 года, когда резкий рост цен на энергию поднял инфляционные ожидания. Даже когда номинальные своп-ставки росли, разница реальных ставок двигалась против евро. Этот сценарий прошлого года важен, чтобы понимать рынок сейчас. Сейчас, в конце марта 2026 года, инфляционные ожидания снова постепенно растут: последняя предварительная оценка Eurostat показала неожиданный рост общей инфляции до 2,8%. Хотя краткосрочные ставки на это отреагировали ростом, евро всё равно не может уверенно укрепиться. Причина в том, что рынок понимает: одних изменений номинальных ставок недостаточно. *Пояснения:* **предварительная (flash) оценка** — быстрые ранние данные, которые позже уточняют; **общая (headline) инфляция** — общий индекс инфляции без «очистки» от отдельных категорий.

Торговые выводы по EUR/USD

Главный риск — Европейский центральный банк (ЕЦБ): ожидается, что на заседании в апреле он не станет повышать ставку. Если ставка останется прежней, а инфляционные ожидания будут высокими, реальная доходность владения евро снизится, и евро станет менее привлекательной валютой. Такое расхождение в политике может заметно давить на курс EUR/USD. *Пояснения:* **расхождение в политике** — когда центробанки разных стран действуют по‑разному (например, один повышает ставку, другой — нет). Для трейдеров на рынке производных инструментов это означает вероятность слабости евро. Покупка краткосрочных пут-опционов на EUR/USD, например с экспирацией в мае, чтобы захватить следующее решение ЕЦБ, даёт способ сыграть этот сценарий с ограниченным риском. При том что 1-месячная **подразумеваемая волатильность** пары сейчас около 6,5% (относительно низко), премии по опционам не выглядят слишком дорогими. *Пояснения:* **производные инструменты (деривативы)** — контракты, цена которых зависит от базового актива; **пут-опцион** — право продать по фиксированной цене; **экспирация** — дата окончания опциона; **подразумеваемая волатильность** — ожидаемые рынком колебания цены, заложенные в цене опциона; **премия** — цена опциона. Если смотреть на прошлое, зона 1,1440 была поддержкой в эпизоде 2025 года, но это уже не так актуально. Сейчас ключевой технический уровень — поддержка около 1,0800. Любые хорошие новости, например недавние слабые данные по настроениям потребителей (опрос Университета Мичигана) в США, дают лишь кратковременные отскоки. *Пояснения:* **технический уровень** — важная ценовая отметка, которую отслеживают по графику; **отскок** — временный рост после падения. Создайте свой реальный аккаунт VT Markets и начните торговать сейчас.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.