Всего за чуть более чем неделю Европейский центральный банк, Федеральная резервная система и Банк Японии повысили процентные ставки, тогда как Банк Англии оставил их без изменений. ЕЦБ поднял депозитную ставку до 2,50% и заявил, что более высокие затраты на энергоносители могут удерживать инфляцию выше целевого уровня 2% вплоть до 2027 года. В США ФРС провела очередное повышение на 25 базисных пунктов и дала сигнал о более крутой траектории ключевой ставки, в то время как Банк Японии повысил ставку на 25 базисных пунктов — до 1,25% — продолжая сворачивать сверхмягкие параметры политики.
Сдвиги в политике центральных банков и динамика ставок
Сигналы по политике сблизились на фоне того, что центральные банки сосредоточились на эффектах «второго круга», когда энергетические шоки через зарплаты, ценовое поведение компаний и инфляционные ожидания подпитывают базовую инфляцию. Банк Англии сохранил ставку на уровне 3,75%, но спрогнозировал рост потребительских цен выше 4% в начале 2027 года и удержал «ястребиный» настрой. Чиновники также опирались на устойчивость экономической активности: ЕЦБ указал на более уверенный рост потребления, инвестиций и сектора услуг, ФРС повысила прогнозы по росту экономики, а Банк Англии пересмотрел в сторону повышения оценку роста в третьем квартале. Базовая инфляция в Японии была охарактеризована как приближающаяся к целевому уровню; передача роста зарплат в цены и повышение инфляционных ожиданий поддерживают дальнейшую нормализацию политики.
