Реакция рынка и ограничения ФРС
Также говорится, что рост цен на энергоносители уже ужесточил **финансовые условия** (когда кредиты становятся менее доступными, а стоимость заимствований и требования инвесторов растут): акции падают, а доллар США укрепляется. Дальнейшее ужесточение политики ФРС могло бы усилить эти эффекты, снизить стоимость активов и ограничить потребление домохозяйств с высокими доходами. Рынки заложили примерно рост инфляции на 0,9 процентного пункта с момента первой атаки на Иран, тогда как долгосрочные инфляционные ожидания почти не изменились и остаются ближе к нижней границе диапазона последних двух лет. В материале говорится, что конфликт не ожидается фактором для ближайших заседаний ФРС, где ставки и так предполагалось оставить на текущих уровнях. Исправление от 18 марта 12:47 GMT: Квадвлиг работает в ABN AMRO Bank, а не в ING. В статье говорится, что она была подготовлена с помощью инструмента ИИ и проверена редактором.Последствия для трейдеров и волатильность
Мы считаем, что ФРС может обойтись ограниченной реакцией или вообще без неё, потому что рынок уже «делает ужесточение» за неё: условия и так становятся жёстче. Индекс **S&P 500** (индекс акций 500 крупнейших компаний США) снизился почти на 8% с начала конфликта, а уход инвесторов в защитные активы поднял **Dollar Index** (индекс силы доллара к корзине валют) до шестимесячного максимума около 106,50. Дальнейшее повышение ставок могло бы лишний раз ухудшить ситуацию и ударить по расходам потребителей, которые уже слабеют: **розничные продажи** (покупки в магазинах и онлайн) недавно снизились на 0,6%. Ключевым будет наблюдение за инфляционными ожиданиями, которые ФРС опасается «потерять из-под контроля» (когда люди и рынки начинают ждать устойчиво высокой инфляции, и это само подталкивает цены вверх). Однако долгосрочные рыночные показатели остаются стабильными: **5-year, 5-year forward** (ожидание средней инфляции на пять лет, но начиная через пять лет) держится около 2,3%, что говорит о том, что рынок считает текущий скачок временным. Это даёт центробанку возможность не реагировать на разовый рост **общей инфляции** (показателя инфляции, включающего энергию и продукты) и дождаться новых данных. С нашей точки зрения в 2026 году мы помним жёсткую кампанию ФРС против инфляции, вызванной высоким спросом, в 2022 и 2023 годах. Текущая ситуация принципиально иная: она связана со **шоком предложения** (когда товаров/энергии становится меньше или они резко дорожают из‑за перебоев), поэтому жёсткий ответ намного опаснее для экономики. 1970‑е показали, что попытка «лечить» нефтяной шок высокими ставками может привести к тяжёлой рецессии. Для трейдеров **производными инструментами** (контрактами, цена которых зависит от базового актива: фьючерсы, опционы) это означает, что вероятности повышения ставок, заложенные в ближайшей части **кривой доходности** (как ставки/доходности различаются по срокам), вероятно, завышены. Рынок **фьючерсов на ставку ФРС** (контракты, отражающие ожидания по будущей ключевой ставке) предполагает около 40% вероятности повышения на 25 **базисных пунктов** (0,25 процентного пункта) к июньскому заседанию, что выглядит чрезмерным с учётом рисков для роста. Это может создавать возможности: продавать **коллы вне денег** (опционы на рост, которые сейчас невыгодно исполнять) или строить **пут‑спрэды** (комбинации опционов на падение) на фьючерсах **SOFR** (ставка, привязанная к обеспеченным однодневным заимствованиям в долларах), чтобы сделать ставку против слишком жёсткой политики. Волатильность на рынке процентных ставок, отражённая в индексе **MOVE** (аналог VIX для рынка облигаций, показывает ожидаемые колебания доходностей), также подскочила до уровней, которых не было с прошлого года. Если ФРС на следующем заседании убедительно покажет терпеливый подход «подождём и посмотрим», эта волатильность может снизиться. Тогда **позиции на снижение волатильности** (ставки на то, что колебания уменьшатся) могут стать интереснее, поскольку рынок поймёт, что центробанк не обязан автоматически повышать ставку. Создайте свой реальный аккаунт VT Markets и начните торговать прямо сейчас.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
