Золото оставалось относительно стабильным на фоне противоречивых геополитических новостей, включая сообщения о возможном 45-дневном прекращении огня и возобновлении угроз, связанных с планами вновь открыть Ормузский пролив. Металл, по оценке, находится в фазе коррекции (временное снижение или боковое движение после роста).
Реальная доходность 10-летних гособлигаций США (доходность с учётом инфляции) держится около 2%, давит на золото и ограничивает восстановление. Отсутствие явных признаков снижения напряжённости на Ближнем Востоке усиливает неопределённость.
В ближайшее время ожидается торговля в диапазоне $4 500–5 000 за унцию. Направление цен будет зависеть от дальнейших геополитических событий и возможного ослабления доллара США.
Прорыв вверх возможен при изменении геополитической ситуации, снижении реальной доходности или устойчивом ослаблении доллара. В противном случае рост, вероятно, останется ограниченным.
Золото выглядит «зажатым» между поддержкой со стороны геополитических рисков и сильным давлением высоких реальных ставок в США. При сохранении реальной доходности 10-летних бумаг США на уровне около 1,95% на начало апреля 2026 года любой заметный рост цены сдерживается. Это формирует рынок без выраженного тренда, где металл, вероятно, будет двигаться в боковом диапазоне.
Похожая ситуация наблюдалась в 2025 году: противоречивые сообщения о прекращении огня и угрозы вокруг Ормузского пролива удерживали золото в узких рамках. При этом главным фактором, ограничивавшим рост, оставалась устойчиво высокая реальная доходность. Этот опыт подтверждает текущий вывод: именно реальная доходность остаётся ключевым препятствием для покупателей золота.
С учётом такого сценария продажа вне-денежных пут-опционов (опционы на продажу с ценой исполнения ниже текущей цены) у нижней границы диапазона $4 500–5 000 может быть рабочей стратегией для получения премии (дохода, который получает продавец опциона). Подход опирается на текущие условия: подразумеваемая волатильность (ожидаемая рынком будущая изменчивость цены, встроенная в цену опционов) по опционам на золото недавно снизилась до трёхмесячного минимума — 16%. Стратегия исходит из того, что сильная поддержка не позволит цене существенно провалиться.
Для участия в потенциальном движении вверх трейдеры могут рассмотреть бычий колл-спред (покупка колл-опциона и одновременная продажа другого колл-опциона с более высокой ценой исполнения; риск и прибыль заранее ограничены). Такая конструкция позволяет заработать на возможном прорыве, который, вероятно, будет вызван ослаблением доллара США от текущего значения индекса 106 или новым всплеском геополитической напряжённости. Рынок опционов показывает, что шестимесячный перекос колл/пут (разница в оценке риска роста и падения по ценам опционов) остаётся положительным, то есть спрос на защиту от роста и ставки на повышение по-прежнему выше, чем на падение, на горизонте нескольких месяцев.
