Фунт стерлингов (GBP) за последнюю неделю снизился вместе с долларом США (USD) и евро (EUR). При этом пары GBP/USD и EUR/GBP оставались относительно стабильными вблизи 1,3500 и 0,8700.
Фунт ослаб на фоне резкого падения доходностей британских облигаций. Это произошло после того, как рынок сократил ожидания повышения ставки Банком Англии (BoE).
Глава Банка Англии Эндрю Бейли заявил, что рынок слишком быстро «заложил в цены» повышение ставок (то есть инвесторы заранее учли это в котировках). Он также отметил, что делать уверенные выводы пока рано.
Эти комментарии указывают на то, что на заседании Банка Англии в конце месяца ставку, вероятно, оставят без изменений. Дополнительным фактором давления на валюту стала политическая неопределенность в Великобритании на фоне предстоящих местных выборов.
В последние недели фунт входит в число худших валют в группе G10 (10 крупнейших развитых экономик). На него давят политические новости и пересмотр ожиданий по процентным ставкам. Доходности государственных облигаций Великобритании резко снижаются, поскольку рынок начинает учитывать возможные снижения ставки позже в этом году, даже несмотря на устойчивую инфляцию. Это делает фунт менее привлекательным для инвесторов.
Ситуация напоминает середину 2025 года, когда неопределенность также ослабляла валюту. Последний отчет по инфляции в Великобритании показал, что потребительские цены остаются высокими — 3,1%. При этом доходность 10-летних гособлигаций Великобритании (gilt — «гилт», государственная облигация) опустилась до 3,9%, что говорит о росте опасений по поводу замедления экономики. Это ограничивает рост фунта и удерживает GBP/USD около 1,2450.
Для участников рынка производных инструментов (деривативов — контрактов, цена которых зависит от базового актива, здесь — валюты) такая обстановка может означать целесообразность покупки пут-опционов на фунт (опцион put — право продать актив по заранее оговоренной цене) для страховки от более резкого падения. Это ставка на риск негативных политических заголовков или неожиданно «мягкой» позиции Банка Англии (dovish — склонность к более низким ставкам и поддержке экономики) на ближайшем заседании. Стратегия позволяет заранее ограничить риск и заработать при распродаже.
Рост неопределенности также означает возможные более сильные колебания курса — рост волатильности (volatility — амплитуда ценовых колебаний). Трейдеры могут рассмотреть продажу колл-опционов на фунт, находящихся «вне денег» (out-of-the-money — когда текущая цена далека от цены исполнения, и опцион пока невыгодно исполнять), чтобы получить премию (premium — сумма, которую платит покупатель опциона продавцу). Расчет — политические факторы не дадут фунту заметно вырасти в ближайшее время. Это ставка на то, что фунт останется в диапазоне или продолжит снижаться в ближайшие недели.
