Данные по занятости в США вне сельского хозяйства (nonfarm payrolls, NFP), уровню безработицы и росту зарплат выходят сегодня. Перед публикацией рынки нарастили «длинные» позиции по доллару США (ставка на рост доллара), но объём таких ставок пока не выглядит чрезмерным.
Индекс доллара США (DXY, показатель силы доллара к корзине основных валют) держится около 98,00. При этом фактические движения спот-курса (текущая цена на рынке) слабее, чем можно было бы ожидать по данным о позиционировании.
Риски роста доллара перед NFP
Ряд индикаторов рынка труда указывает на то, что апрельские NFP могут оказаться сильнее консенсус-прогноза +65 тыс. Первичные заявки на пособие по безработице (initial jobless claims — число новых обращений за пособием, ранний сигнал по рынку труда) в апреле в среднем составили около 203 тыс. против 209 тыс. в марте.
Данные ADP (оценка прироста занятости в частном секторе от компании ADP, часто используется как предварительный ориентир перед NFP) показали рост найма. Индекс занятости в сфере услуг ISM (компонент опроса менеджеров по закупкам, отражающий планы компаний по найму) вырос до 48,0 с 45,2.
Даже если NFP окажется выше ожиданий, резкого пересмотра ожиданий по ставкам в США вверх не предполагается. Это может ограничить дальнейшее укрепление доллара и удержать рост DXY около текущих уровней.
На фоне сегодняшнего отчёта по NFP за апрель мы видим перекос рисков в сторону укрепления доллара США. Последние индикаторы рынка труда указывают на результат выше консенсуса +185 тыс., что может подтолкнуть DXY выше текущих 104,50. Позиционирование рынка уже смещено в сторону «лонга» по доллару, но пока без признаков перегрева.
Опережающие индикаторы поддерживают сценарий сильной статистики. Вчерашний отчёт ADP показал найм в частном секторе на уровне +195 тыс., а последний индекс занятости ISM в сфере услуг вернулся в зону роста (выше 50 пунктов) — до 50,5. Еженедельные заявки на пособие по безработице также оставались стабильными, в среднем около 215 тыс. в апреле, что говорит о сохранении устойчивости рынка труда.
Пересмотр ожиданий по ФРС, вероятно, будет ограниченным
С учётом такой картины мы считаем интересной стратегией продажу краткосрочных колл-опционов на доллар США (колл-опцион — право купить актив по фиксированной цене; продажа — ставка на то, что сильного роста не будет) или построение «медвежьего» колл-спрэда (bear call spread — комбинация из продажи колла и покупки колла с более высокой ценой исполнения, чтобы ограничить риск). Это позволяет заработать на возможном кратком росте доллара после NFP, который, вероятно, не перерастёт в устойчивый прорыв вверх. Полученная премия (доход от продажи опциона) даёт запас прочности, если доллар будет стоять на месте или немного вырастет, как мы ожидаем.
Текущая позиция Федеральной резервной системы США (ФРС — центральный банк США) делает резкий сдвиг ожиданий по ставкам в сторону ужесточения маловероятным, что будет сдерживать укрепление доллара. Осенью 2025 года неожиданно сильные отчёты по занятости заставляли рынок быстро закладывать более высокие шансы повышения ставки. Однако в коммуникации ФРС в течение 2026 года планка для дальнейшего повышения ставок стала заметно выше.
Откройте реальный счёт в VT Markets и начните торговать уже сейчас.
