Геополитические риски остаются высокими, однако показатели оценки, включая реальный эффективный валютный курс (REER — показатель, который сравнивает валюту с корзиной валют торговых партнёров с поправкой на инфляцию), указывают, что рупия недооценена по отношению к доллару США. Описанный сценарий предполагает скорее краткосрочную стабилизацию рупии, чем резкое и неконтролируемое падение.
Сообщается, что меры властей снизили колебания на валютном рынке и замедлили темпы роста USD/IDR. Также сузились спреды суверенных кредитных дефолтных свопов (CDS — страховка от дефолта государства; сужение спредов означает, что риск оценивается ниже).
Пара USD/IDR, как отмечается, вошла в зону перекупленности (ситуация, когда рост был слишком быстрым и рынок склонен к откату). Это снижает привлекательность ставок на дальнейшее укрепление доллара на текущих уровнях.
Базовый прогноз сохраняет USD/IDR на уровне 17 000 к концу II квартала. В последующих кварталах ожидается постепенное улучшение динамики рупии по мере усиления поддержки со стороны политики и роста финансовых притоков.
Мы видим, что геополитические риски продолжают давить на рупию, но показатели оценки уже показывают её заметную недооценённость к доллару США. Активная политика Банка Индонезии замедлила укрепление доллара и помогла снизить колебания на валютном рынке. Это подкрепляется инфляцией в Индонезии за март 2026 года: показатель составил умеренные 2,9%, что даёт центробанку больше свободы действий.
Недавний подъём вывел USD/IDR в зону перекупленности, что снижает интерес к ставкам на дальнейший рост доллара на этих уровнях. Технические индикаторы (биржевые сигналы на основе прошлых цен и объёмов) указывают, что импульс роста, вероятно, иссяк после теста уровня 16 900 на прошлой неделе. Для трейдеров это означает, что наиболее вероятное дальнейшее движение уже не обязательно вверх.
Базовый сценарий — стабилизация рупии в ближайшее время без резкого падения, как в прошлые периоды глобальных потрясений, например в 2025 году. На этом фоне привлекательной выглядит стратегия продажи колл-опционов USD/IDR «вне денег» (опцион колл — право купить валюту по фиксированной цене; «вне денег» означает, что цена исполнения выше текущего рынка, и опцион не даёт выгоды при немедленном исполнении). Трейдер может рассмотреть страйки (цены исполнения) выше 17 000 для контрактов с истечением ближе к концу второго квартала.
