Габриэль Махлуф сказал, что у Европейского центрального банка нет заранее заданного пути по процентным ставкам, и решения будут приниматься на каждом заседании отдельно. Он отметил, что банк работает в условиях крайне высокой неопределённости и по‑прежнему нацелен на инфляцию 2%. Он сказал, что у ЕЦБ нет установки на дальнейшее ужесточение политики, а два повышения ставки входят в базовый сценарий. Он добавил, что ЕЦБ будет действовать, если данные укажут на необходимость действий, и рассмотрит показатели перед апрелем.

Политика ЕЦБ по‑прежнему зависит от данных

Эти комментарии сами по себе не повлияли на евро, тогда как EUR/USD снизился на 0,4% — примерно до 1,1540. ЕЦБ — это центральный банк стран еврозоны, он находится во Франкфурте и устанавливает процентные ставки, чтобы удерживать инфляцию около 2%. Совет управляющих собирается восемь раз в год. В него входят главы национальных центральных банков стран еврозоны и шесть постоянных членов, включая президента Кристин Лагард. «Количественное смягчение» — это когда центральный банк создаёт новые деньги и на них покупает активы, например государственные или корпоративные облигации (долговые бумаги). Эту меру применяли в 2009–2011 годах, в 2015 году и во время пандемии Covid. «Количественное ужесточение» — обратный процесс: ЕЦБ прекращает новые покупки облигаций и перестаёт снова вкладывать деньги в облигации, срок которых заканчивается. Обычно это поддерживает евро. Если посмотреть назад на эти комментарии начала 2025 года, видно, что ЕЦБ пытался настроить ожидания по циклу повышения ставок, не обещая конкретный план. Эта неопределённость «заседание за заседанием» сохраняется и сейчас, но обсуждение сместилось: не «насколько высоко поднимут ставки», а «как долго они останутся высокими». Рынок теперь следит за моментом возможного разворота политики. Данные действительно изменились, как и говорили политики. Инфляция в еврозоне снизилась до 2,3% год к году по последней предварительной оценке — это заметно ниже уровней 2025 года и ближе к цели 2%. При этом последние квартальные данные по ВВП показывают рост всего 0,1%, поэтому ситуация в экономике больше не поддерживает настрой на ужесточение.

Внимание рынка переключается на сроки снижения ставок

Эта обстановка означает, что трейдерам стоит рассмотреть стратегии с опционами, чтобы справляться с неопределённостью по срокам будущего снижения ставок. «Подразумеваемая волатильность» (ожидаемая рынком сила будущих колебаний цены, заложенная в стоимости опционов) по евро, вероятно, будет расти вокруг дат заседаний ЕЦБ, особенно перед решениями в апреле и июне. Покупка «стрэддла» (опционной комбинации, которая может заработать при сильном движении цены в любую сторону) или «стрэнгла» (похожая комбинация, обычно дешевле, но требует более сильного движения) на EUR/USD может быть способом заработать на важном заявлении, независимо от направления движения. EUR/USD, который сейчас торгуется около 1,1450, отражает этот сдвиг ожиданий и снизился по сравнению с максимумами середины 2025 года после последнего повышения ставки. Мы видим, что рынок производных инструментов (контрактов, цена которых зависит от другого актива) начинает закладывать небольшую вероятность первого снижения ставки к четвёртому кварталу этого года. Главным фактором для евро в ближайшие недели будет то, как новые данные по росту и инфляции в сфере услуг изменят эти оценки.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.