Мексиканское песо укрепилось в пятницу после того, как более слабые данные по рынку труда США ослабили доллар: пара USD/MXN торговалась вблизи 17,18 после касания пятимесячного минимума 17,09. В Мексике инфляция замедлилась до минимума за шесть лет, снизившись в июле до 3,12% г/г с 3,37%, при этом базовая инфляция составила 3,95% против прогноза 3,94%. Банк Мексики (Banxico) сохранил ключевую ставку на уровне 6,50% и указал на сохранение стабильной позиции; его прогнозы предполагают инфляцию (общую и базовую) на уровне 3,5% в 2026 году и возвращение к целевым 3% в IV квартале 2027 года.
В США июльский отчет по занятости вне сельского хозяйства (Nonfarm Payrolls) показал сокращение на 23 тыс. рабочих мест против ожидаемого роста на 80 тыс., а пересмотры за май и июнь уменьшили прирост занятости на 103 тыс., хотя уровень безработицы снизился до 4,1% с 4,2%. Индекс доллара США (DXY) опустился на 0,42% до 99,54. Среди упоминаемых технических уровней: спот около 17,1364, область скопления SMA в районе 17,4061 и сопротивление на 17,4584, при этом RSI (14) находился на уровне 32,4; в качестве ориентиров по снижению упоминался уровень 15,6962.
Carry trade и стратегия на дифференциале доходностей
Следует воспользоваться широким разрывом процентных ставок, открывая carry trade в пользу песо через форвардные FX-контракты. При сохранении ставки Банком Мексики на уровне 6,50% и паузе ФРС после слабого отчета по занятости США дифференциал доходностей заметно благоприятствует песо. Исторически столь широкий спред ставок поддерживал продолжительное укрепление песо, поэтому валютные свопы сейчас выглядят привлекательным инструментом для трейдеров, ориентированных на доходность.
Тактическое позиционирование и риск-менеджмент
С учетом того, что USD/MXN опустилась ниже ключевых скользящих средних вблизи 17,40, мы рекомендуем сохранять «медвежий» уклон на ближайшие недели. Для игры на дальнейшее снижение к зоне поддержки 15,69 при ограничении риска можно использовать «медвежьи» спреды пут (bear-put spreads) по USD/MXN. Эта опционная стратегия защищает нас, если рынок временно сделает рывок обратно к линии сопротивления около 17,45.
Поскольку дневной индекс относительной силы (RSI) держится около 32,4, необходимо быть готовыми к коррекционному отскоку перед возобновлением нисходящего тренда. Вместо того чтобы «догонять» рынок на текущих минимумах около 17,13, стоит выставлять лимитные заявки на продажу USD/MXN на временных подъемах. Такой выжидательный подход снижает риск попасть в «выносы» на шорт-сквизах.
Нужно внимательно отслеживать предстоящие данные США по инфляции и первичным обращениям за пособием по безработице, а также показатель промышленного производства Мексики, чтобы корректировать позиции в деривативах. Дальнейшее снижение индекса доллара, который недавно опустился до 99,54, вероятно, ускорит рост песо. Эти событийные риски можно хеджировать покупкой краткосрочных «стрэддлов», чтобы выиграть от возможных резких всплесков волатильности.
