Мировые акции на предыдущей сессии снизились, однако динамика заметно различалась по регионам. Слабость на Дальнем Востоке потянула широкие индексы вниз, тогда как американские бенчмарки закрылись ростом на фоне укрепления технологического сектора и, в меньшей степени, энергетики — несмотря на снижение большинства других отраслей. Развертывание ИИ-инфраструктуры оставалось ключевой рыночной темой, а новости вокруг Ирана поддержали рост цен на нефть, что также повлияло на торги. К следующему утру азиатские рынки начали отыгрывать часть прежнего движения, следуя позднему отскоку в США; европейские фьючерсы открылись немного ниже, а фьючерсы на США указывали на рост — вновь во главе с технологическим сектором.
В корпоративных новостях, связанных с «ИИ-трейдом», OpenAI конфиденциально подала заявку на IPO в США. По данным Reuters, компания нацелена на оценку до $1 трлн, а размещение может состояться уже в сентябре, хотя OpenAI не раскрыла размер сделки, условия и сроки. Подача заявки ставит OpenAI в один ряд с конкурентом Anthropic и происходит на фоне того, что IPO SpaceX запланировано на пятницу — формируется кластер потенциальных дебютов, конкурирующих за капитал.
Позиционирование на дивергенцию и волатильность
С учетом разрыва между растущим технологическим сектором и слабостью в остальной части рынка мы делаем ставку на дивергенцию. Стоит рассмотреть покупку колл-опционов на индексы, ориентированные на технологический сектор, чтобы использовать продолжающийся импульс, подпитываемый ИИ. Это позволяет участвовать в росте лидеров вроде Nasdaq, одновременно контролируя риск на случай, если широкий рынок останется слабым.
Предстоящие IPO OpenAI и SpaceX создают значительный ажиотаж и, вероятно, увеличат рыночную волатильность. Подразумеваемая волатильность Nasdaq 100, измеряемая индексом VOLQ, уже выросла до 22,5% в ожидании этих событий. Мы считаем целесообразным использовать опционные стратегии, выигрывающие от сильных ценовых колебаний, — например, стреддлы на крупнейшие технологические ETF, — чтобы занять позицию на ближайшие недели.
Мы также видим четкие возможности для парных сделок на фоне неоднородной динамики. Одна из стратегий, которую мы рассматриваем, предполагает длинную позицию в ETF технологического и энергетического секторов при одновременном открытии коротких позиций в отстающих секторах, таких как товары повседневного спроса (consumer staples). Это помогает сфокусировать экспозицию на сильных темах ИИ и роста цен на нефть, а не делать ставку на направление рынка в целом.
Потоки капитала из-за IPO и геополитические драйверы
Огромный спрос на капитал со стороны новых размещений, который, по оценкам некоторых аналитиков, в этом квартале может превысить $150 млрд, способен временно оттянуть деньги из акций устоявшихся компаний. Похожую ротацию мы наблюдали во время бума доткомов в конце 1990-х, когда капитал перетекал в новые, «горячие» IPO в ущерб более зрелым голубым фишкам. Соответственно, покупка краткосрочных пут-опционов на S&P 500 может быть полезным хеджем вокруг дат IPO.
Наконец, геополитические новости, связанные с Ираном, продолжают оставаться ключевым драйвером для цен на энергоносители. На фоне того, что WTI недавно поднялась выше $85 за баррель из-за возобновления напряженности, мы рассматриваем колл-опционы на нефть. Это позволяет спекулировать на дальнейшем скачке цен, вызванном рисками для предложения.
