Мировые акции закрылись вчера на 0,3% ниже после падения на 1% на минимальных уровнях сессии.
Акции производителей полупроводников в составе индекса S&P 500 к закрытию снизились на 1,4%, хотя ранее в течение дня падали примерно на 4,5%.
Пауза в полупроводниках после сильного роста
За последний месяц сектор полупроводников вырос на 35%.
Лучше рынка выглядели защитные сектора: здравоохранение прибавило 1,9%, товары первой необходимости — 1,6%.
В США индекс S&P 500 завершил день снижением на 0,2%, Nasdaq упал на 0,7%, Russell 2000 потерял около 1%.
Азиатские рынки акций утром в основном росли после краткосрочного снижения в начале торгов.
Позиционирование на ротацию и уход от риска
Снижение на 1,4% в секторе полупроводников мы рассматриваем как естественную паузу, а не начало крупного падения. Такая передышка последовала за необычно сильным ростом на 35% за месяц, который был поддержан хорошими квартальными результатами компаний и их прогнозами. После столь быстрого подъёма инвесторы часто фиксируют прибыль в краткосрочной перспективе.
Для активных участников рынка это повод либо зафиксировать часть прибыли, либо подготовиться к небольшому охлаждению. Индекс волатильности CBOE (VIX) — показатель ожидаемых колебаний рынка, который часто называют «индексом страха», — оставался низким и закрылся вчера на уровне 13,8. Поэтому защитные пут-опционы (контракты, которые дают право продать актив по заранее оговорённой цене) на крупные индексы, например на Nasdaq 100 через фонд QQQ, стоят относительно недорого. Покупка пут-опционов с исполнением в ближайшие недели может помочь защитить портфель, если технологический сектор продолжит слабеть.
Одновременное опережение защитных секторов — в частности рост здравоохранения на 1,9% — указывает на ротацию. Ротация — это переток денег из быстрорастущих технологических компаний в более устойчивые отрасли, которые обычно платят дивиденды (регулярные выплаты акционерам из прибыли). Это напоминает ситуацию начала 2022 года. Трейдеры могут рассмотреть колл-опционы (контракты, дающие право купить актив по фиксированной цене) на защитные ETF, например XLV, чтобы заработать на продолжении такого сдвига настроений.
Падение Russell 2000 на 1% также говорит о более широком уходе от риска: акции компаний малой капитализации обычно сильнее реагируют на опасения за экономику. Данные по первичным заявкам на пособие по безработице за неделю, завершившуюся 8 мая 2026 года, выросли до 235 тыс., что поддерживает осторожный взгляд на рынок. В такой ситуации можно рассмотреть продажу «медвежьего» кредитного спрэда по коллам на ETF IWM: это стратегия в опционах, при которой продаётся колл и одновременно покупается другой колл выше по цене исполнения, чтобы ограничить риск и сделать ставку на ограниченный рост актива в ближайшее время.
