Евро растёт после комментариев ЕЦБ
Евро немного вырос после комментариев. Пара EUR/USD отскочила примерно к 1,1570 от внутридневного минимума 1,1552, но оставалась на 0,15% ниже закрытия четверга. ЕЦБ, штаб-квартира которого находится во Франкфурте, устанавливает процентные ставки в еврозоне с целью ценовой стабильности — около 2% инфляции. Его Совет управляющих (Governing Council) собирается восемь раз в год и включает руководителей национальных центральных банков и шесть постоянных членов, включая президента Кристин Лагард. Количественное смягчение (Quantitative easing, QE) — это когда центральный банк создаёт новые деньги в евро и на них покупает активы, например государственные или корпоративные облигации, чтобы снизить процентные ставки и поддержать экономику. Эту меру использовали в 2009–11 годах, в 2015 году и во время пандемии Covid. Количественное ужесточение (Quantitative tightening, QT) — обратный процесс: банк прекращает покупки облигаций и перестаёт заново вкладывать деньги от облигаций, срок которых закончился, из‑за чего поддержка рынков уменьшается. Мы видим явный раскол внутри Европейского центрального банка: часть чиновников допускает повышение ставки в апреле, если прогноз по инфляции ухудшится. Этому более жёсткому подходу (hawkish — склонность повышать ставки, чтобы сдерживать инфляцию) противостоят другие, которые подчёркивают высокий уровень неопределённости и выступают за выжидательную тактику. Слабая реакция рынка показывает, что участники пока не уверены, что новое повышение ставки действительно будет.Последствия для трейдеров и волатильности
Этот публичный спор создаёт условия для роста волатильности (то есть более резких и частых колебаний цен) в активах, номинированных в евро. Для трейдеров деривативами (derivatives — контракты, цена которых зависит от базового актива, например опционов и фьючерсов) это означает, что стоимость опционов (контрактов, дающих право купить или продать актив по заранее оговорённой цене) может вырасти, потому что они чувствительны к ожидаемым колебаниям. Главный вывод — готовиться к более резким движениям, пока рынок переваривает противоречивые сигналы. Более жёсткую позицию поддерживают последние данные по инфляции: общая инфляция (headline — общий показатель, включающий всё, в том числе энергию и еду) составляет 2,6%, а базовая инфляция (core — без более «скачущих» цен, таких как энергия и продукты) ещё выше — 3,1%. Эти уровни упорно остаются выше цели ЕЦБ в 2%. Это делает более правдоподобной идею, что борьба центрального банка с инфляцией ещё не закончена. Стоит помнить о быстром цикле повышения ставок, который начался в середине 2022 года и ускорился в 2023 году. Тогда ЕЦБ действовал решительно, когда стало ясно, что инфляция закрепляется надолго. Этот пример из недавней истории показывает, что не стоит недооценивать готовность Совета управляющих снова действовать, если ожидания по инфляции начнут расти. С учётом такой возможности трейдеры могут рассмотреть стратегии, которые выигрывают от более сильного евро или более высоких ставок. Например, покупка колл-опционов (call — право купить актив; прибыль обычно растёт при росте цены) на пару EUR/USD для ставки на её укрепление. Либо покупка пут-опционов (put — право продать актив; прибыль обычно растёт при падении цены) на фьючерсы на немецкие бунды (Bund futures — фьючерсные контракты на немецкие гособлигации) принесёт прибыль, если цены облигаций упадут на фоне ожиданий более высоких ставок. Однако повышение ставки не гарантировано, что поддерживает осторожный лагерь. Недавние данные индекса PMI (Purchasing Managers’ Index — опрос менеджеров по закупкам, который показывает, растёт или падает активность) для промышленности вышли на уровне 46,5; любое значение ниже 50 означает спад в промышленной активности. Эта слабость в реальной экономике усиливает довод, что повышение ставки может принести больше вреда, чем пользы. Поэтому ближайшие публикации данных по инфляции и экономической активности в следующие недели будут особенно важны. Неожиданно высокая инфляция может вынудить ЕЦБ действовать, подтвердив более жёсткий сценарий и подняв евро. А слабый отчёт по занятости или промышленности усилит более мягкий подход (dovish — склонность не повышать ставки и больше поддерживать экономику), что, вероятно, ограничит рост валюты.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
