Золото (XAU/USD) в пятницу на ранних азиатских торгах снизилось примерно до $4 690, опустившись ниже $4 700. Давление продавцов усилилось на фоне укрепления доллара США и роста цен на нефть, что усилило опасения по инфляции (рост общего уровня цен).
По данным Bloomberg, в четверг американские военные сообщили, что перехватили два иранских нефтяных супертанкера, которые пытались обойти морскую блокаду США. Иран угрожал судам в Ормузском проливе, а Вашингтон продолжал блокаду поставок, связанных с иранской торговлей.
Рост напряженности в Ормузском проливе
Позднее президент США Дональд Трамп заявил, что если Иран не начнёт вывозить нефть, его инфраструктура «взорвётся». Иранские чиновники сообщили, что не соглашались продлевать перемирие, и обвинили США в его нарушении из‑за сохранения блокады.
Цены на нефть выросли на этой неделе на опасениях перебоев поставок. Подорожание нефти может разгонять инфляцию и снижать вероятность снижения процентных ставок, что обычно давит на золото, которое не приносит процентного дохода.
Поддержкой для золота оставались покупки со стороны центральных банков. В 2025 году и в начале 2026 года центробанки развивающихся стран во главе с Китаем, Польшей, Индией и Турцией наращивали долю золота, чтобы меньше зависеть от доллара США в резервах. Народный банк Китая (центробанк КНР) в марте добавил 5 тонн, продлив покупки до 17 месяцев подряд.
Технический взгляд и идеи по стратегиям с опционами
Недавнее снижение ниже $4 700 связано с сильным долларом США: индекс доллара (DXY — показатель силы доллара к корзине основных валют) поднялся выше 106,5. Поддержку доллару даёт устойчиво высокая инфляция: свежий отчёт по индексу потребительских цен (CPI — ключевой показатель инфляции для домохозяйств) за март показал неожиданно высокий рост на 3,6% в годовом выражении. В ближайшие недели участники рынка могут рассматривать «медвежьи» стратегии, например покупку пут‑опционов (контрактов, дающих право продать актив по заранее оговорённой цене), чтобы заработать на снижении.
Высокие цены на нефть — около $115 за баррель из‑за напряжённости в Ормузском проливе — усиливают инфляционные риски. Это повышает вероятность того, что Федеральная резервная система (ФРС — центральный банк США) будет держать ставки высокими дольше. В результате доллар может укрепляться, а золото без процентного дохода — дешеветь. Реакция рынка может привести к сильным колебаниям цен, а рост подразумеваемой волатильности (ожидаемой рынком будущей изменчивости цены, заложенной в стоимости опционов) делает интересными стратегии вроде «длинного стрэддла» (покупка колл‑ и пут‑опциона одновременно, ставка на резкое движение в любую сторону).
При этом снижения ограничивает спрос со стороны центробанков. В 2025 году они купили около 1 050 тонн золота, продолжив рекордные закупки 2022–2023 годов. Такая «подушка» спроса, особенно со стороны Китая, означает, что заметная просадка к $4 600, вероятно, будет воспринята крупными участниками как возможность для покупок.
Противостояние сильного доллара и устойчивого физического спроса формирует напряжённую ситуацию с торговлей в диапазоне. Похожее наблюдалось в начале 1980‑х, когда высокие ставки ограничивали рост золота, несмотря на мировую неопределённость. Трейдеры могут рассмотреть стратегии с заранее ограниченным риском, например «бычий колл‑спред» (покупка колл‑опциона и одновременная продажа другого колл‑опциона с более высокой ценой исполнения), чтобы заработать на возможном отскоке от поддержки со стороны центробанков и ограничить потери, если доллар продолжит укрепляться.
