Прогноз по политике Банка Японии
Глава Банка Японии Кадзуо Уэда заявил, что Банк Японии может повысить процентные ставки (ставку по кредитам и депозитам), если экономический рост и инфляция это позволят. Рынки всё ещё ждут, что на заседании в марте изменений не будет из‑за неопределённости, резких колебаний цен на энергоносители и геополитических рисков. Данные по еврозоне были неоднозначными. Розничные продажи в январе снизились на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем, хотя ожидался рост на 0,3% (показатель «месяц к месяцу» — сравнение с прошлым месяцем). Розничные продажи выросли на 2% по сравнению с прошлым годом, выше прогноза 1,7% (показатель «год к году» — сравнение с тем же периодом год назад). Это указывает на более устойчивые годовые расходы, несмотря на месячное снижение. Представители Европейского центрального банка призывали к осторожности и следили за рынком энергии, который зависит от конфликта. Часть чиновников заявила, что сейчас нет необходимости повышать ставки, однако более высокие цены на нефть и газ усилили опасения по инфляции (росту общего уровня цен).Позиционирование на пробой из-за роста волатильности
Текущее давление на EUR/JPY — прямой результат «бегства в безопасность» (перетока денег в более надёжные активы): геополитическая напряжённость направляет капитал в японскую иену. Цены на нефть выросли более чем на 15% за последний месяц — почти до 105 долларов за баррель — и это подняло индекс валютной волатильности (показатель того, насколько сильно колеблются курсы валют) до максимума в этом году. В такой среде ставки против иены сталкиваются с сильным сопротивлением. Несмотря на разговоры главы Банка Японии о повышении ставок, стоит быть осторожными. Достаточно вспомнить их первый осторожный шаг от отрицательных ставок (когда ставка ниже нуля) в марте 2024 года: они действуют медленно. При базовой инфляции в Японии (инфляции без самых «скачущих» цен, обычно без энергии и продуктов) за февраль 2026 года на уровне 2,1% у Банка Японии мало причин для резких действий. У еврозоны похожая проблема: представители ЕЦБ звучат мягко (намекают на более низкие ставки или паузу), учитывая конфликт. Однако предварительная оценка инфляции CPI за февраль 2026 года (индекс потребительских цен — основной показатель инфляции) показала рост до 2,8% год к году. Это прервало шестимесячное снижение и вернуло страхи по инфляции. Это похоже на скачки цен на энергию в 2025 году, из‑за которых денежную политику (управление ставками и ликвидностью) приходилось держать жёсткой дольше, чем ожидалось. С учётом борьбы между уходом от риска и инфляцией разумнее готовиться к росту волатильности (более сильным колебаниям), а не угадывать направление. Растёт спрос на опционы (контракты, дающие право купить или продать актив по заранее оговорённой цене): подразумеваемая волатильность EUR/JPY на один месяц (ожидаемая рынком будущая «дрожь» курса) выросла с 8% до более чем 13% всего за две недели. Покупка стратегий «стрэддл» или «стрэнгл» (опционные стратегии, которые могут принести прибыль при сильном движении цены вверх или вниз) может дать шанс заработать на крупном движении — независимо от того, пойдёт ли пара вверх из‑за более жёсткой позиции ЕЦБ или вниз из‑за спроса на «тихую гавань» (надёжный актив) в виде иены. Опыт 2025 года показал: центральные банки медленно реагируют на первые геополитические шоки и ждут понятных данных. Во время проблем с поставками в Азии в тот год иена сначала укреплялась несколько недель, а затем ключевые экономические данные снова стали главным фактором. Это означает, что краткосрочное укрепление иены выглядит наиболее вероятным, но инфляционное давление в Европе может вызвать резкий разворот в ближайшие недели.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
