Европейский газовый эталон TTF вырос на фоне нового обострения напряжённости в Персидском заливе и достиг максимума с начала апреля. По итогам дня TTF прибавил 5,7%.
Импорт СПГ (сжиженного природного газа) в ЕС в апреле снизился по сравнению с рекордными уровнями марта, но объёмы регазификации (подачи газа в сеть после превращения СПГ обратно в газ) оставались сезонно высокими. Это поддержало закачку в европейские газовые хранилища: заполненность приближается к 34% против почти 46% в среднем за последние пять лет.
Рынок недооценивает риски Персидского залива
В отчёте говорится, что европейский рынок газа и азиатский рынок СПГ закладывают слишком низкую вероятность перебоев поставок, связанных с Персидским заливом. Отмечается, что у мирового рынка мало возможностей заменить выпадающие объёмы СПГ из региона.
Согласно отчёту, для восстановления баланса, вероятно, потребуется дополнительное «разрушение спроса» — то есть вынужденное снижение потребления из‑за роста цен. Иными словами, цены могут вырасти настолько, чтобы предприятия и энергетика сократили потребление и спрос сравнялся с доступным предложением.
Мы видим, что цены на газ в Европе поднялись до максимума с начала апреля: ближайшие фьючерсы (биржевые контракты на поставку в ближайший месяц) на TTF превысили €40/МВт·ч. Однако рынок, похоже, недооценивает серьёзные риски для поставок на фоне нового обострения в Персидском заливе. Это означает, что текущая цена может не отражать возможные перебои.
Низкие запасы оставляют мало «подушки безопасности»
Уязвимость особенно заметна по запасам: сейчас хранилища заполнены примерно на 34%. Это значительно ниже пятилетнего среднего уровня около 46% для этого времени года. Такой разрыв означает гораздо меньшую «подушку безопасности» на случай перебоев поставок.
Мировой рынок остаётся напряжённым, а выросшая зависимость от СПГ после изменения потоков поставок в 2025 году делает любую угрозу для производителей — например, Катара, одного из крупнейших поставщиков в мире — крайне значимой. Во время ценовых скачков 2025 года было видно, что даже небольшие сбои могут вызывать резкие ценовые колебания (высокую волатильность) при низких запасах. Нынешнее ощущение спокойствия на рынке выглядит оторванным от недавнего опыта.
В мировой газовой системе почти нет свободных резервов, чтобы быстро заменить выпавшие объёмы из Персидского залива. Основной способ вернуть баланс — через снижение спроса. Для этого цены, вероятно, должны заметно вырасти, чтобы вынудить промышленность и электроэнергетику сократить потребление.
Откройте реальный счёт в VT Markets и начните торговать уже сейчас.
