Факторы, стоявшие за начальным движением
Спрос на более безопасные активы и ожидания, что Банк Японии продолжит нормализацию политики (постепенный уход от сверхмягких мер — например, от слишком низких ставок), поддержали японскую иену. Опасения официальных мер, чтобы ограничить дальнейшее ослабление иены, также давили на USD/JPY. «Risk-on» и «risk-off» описывают готовность участников рынка идти на риск. Risk-on — это покупки более рискованных активов, а risk-off — переход в более безопасные активы. В условиях risk-on часто растут акции, большинство сырьевых товаров (кроме золота), валюты стран, зависящих от сырья, и криптовалюты. В условиях risk-off чаще растут облигации (долговые бумаги), золото и «тихие гавани» — валюты, которые обычно считают более надёжными, такие как доллар США, японская иена и швейцарский франк. В фазах risk-on часто укрепляются австралийский доллар, канадский доллар, новозеландский доллар, рубль и южноафриканский рэнд. В фазах risk-off обычно укрепляются доллар США, иена и швейцарский франк.Как реагируют трейдеры
Мы видим, что рынок реагирует на сильное событие в стиле risk-off из‑за удара по Ирану. Немедленный уход в «безопасность» поддерживает доллар США, что помогает паре USD/JPY. Фьючерсы на нефть Brent (биржевые контракты на поставку нефти в будущем) за прошлую неделю подскочили выше 110 долларов за баррель на страхах закрытия Ормузского пролива. Это усилило опасения замедления мировой экономики и дополнительно укрепило доллар. Этот геополитический шок происходит в момент, когда данные по экономике США остаются сильными: базовый индекс цен PCE за январь 2026 года (показатель инфляции, который отражает цены без самых нестабильных категорий и который внимательно отслеживает ФРС) показывает, что инфляция остаётся «упрямой» на уровне 3,1%. Это делает доллар сильным в текущих условиях: он получает поддержку и из‑за спроса на «тихую гавань», и из‑за жёсткой позиции ФРС (настрой на высокие ставки или их повышение). Трейдерам, работающим с деривативами (производными инструментами, например опционами и фьючерсами), важно учитывать, что давление вверх на пару подкреплено этими факторами. Однако японская иена тоже считается «тихой гаванью», поэтому рост пары ограничивается около уровня 157,00. Мы хорошо помним крупные интервенции Минфина Японии (прямые операции на валютном рынке, когда власти покупают или продают валюту, чтобы повлиять на курс) осенью 2022 года, когда пара ушла выше 151. Страх, что японские власти могут вмешаться в любой момент, создаёт сильное сопротивление и мешает пробою вверх. Из‑за этих противоположных факторов выросла ожидаемая волатильность в USD/JPY (прогнозируемая рынком величина будущих колебаний цены), и опционы на один месяц закладывают заметно более широкие движения, чем в начале года. Это означает, что вместо простых ставок «вверх или вниз» трейдерам стоит рассмотреть стратегии, которые зарабатывают на росте волатильности, например длинный стрэддл или стрэнгл (опционные конструкции, которые дают прибыль при сильном движении цены в любую сторону). Такие позиции выигрывают от большого движения в любом направлении, что выглядит вероятным в ближайшие недели. Разумный подход — использовать опционы, чтобы заранее ограничить риск. Покупка далёких вне денег пут-опционов (дешёвые пут-опционы с ценой исполнения далеко ниже текущей, которые прибыльны при сильном падении) на USD/JPY может быть недорогой защитой от резкого снижения напряжённости или неожиданной интервенции японских властей. Это работает как страховка от резкого разворота вниз, который остаётся возможным.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
