Риски для поставок нефти и поддержка доллара
Риски перебоев поставок нефти, связанные с Ормузским проливом, подтолкнули цены на нефть вверх и усилили опасения по инфляции (росту цен). Так как мировая торговля нефтью в основном ведётся в долларах США, более высокая цена на энергоносители может дополнительно поддерживать спрос на доллар. Ожидания снижения ставок Федеральной резервной системой (ФРС — центральный банк США) ослабли, из‑за чего выросла доходность казначейских облигаций США (процент, который дают государственные облигации) и это поддержало доллар. Рынки закладывают примерно 20 базисных пунктов смягчения к декабрю (базисный пункт — 0,01%), тогда как раньше ожидали более 50 базисных пунктов до конфликта, по данным Bloomberg. Внимание смещается к заседанию ФРС на следующей неделе: инвесторы будут ждать обновлений, включая «точечный график» (dot plot — таблица/график прогнозов отдельных членов ФРС по будущей ставке) и Сводный прогноз по экономике (Summary of Economic Projections — официальный набор прогнозов ФРС по росту, инфляции и безработице). На доллар всё ещё давят долгосрочные факторы: торговая политика США, опасения за независимость ФРС, рост госдолга и состояние бюджета. Учитывая сохраняющуюся силу доллара США, мы видим устойчивый спрос на опционные стратегии, которые выигрывают от высокой волатильности (то есть от крупных и быстрых колебаний цен). Индекс волатильности CBOE (VIX — показатель ожидаемой рыночной «нервозности» по опционам на S&P 500) остаётся повышенным и недавно торговался выше 28 — уровень, похожий на стресс на рынках в начале 2022 года во время начала войны в Украине. Это означает, что трейдерам стоит рассмотреть покупку «стрэддлов» или «стрэнглов» (опционные стратегии, которые могут приносить прибыль при сильном движении цены в любую сторону) по основным валютным парам, например EUR/USD, чтобы заработать на больших колебаниях независимо от направления.Прямые сделки на доллар и позиции
Прямой вариант игры на укрепление доллара остаётся привлекательным: DXY уверенно держится выше уровня 100,00. Мы рассматриваем покупку колл‑опционов «вне денег» (out‑of‑the‑money — опцион, который пока не даёт выгоды при немедленном исполнении) на индекс доллара США или пут‑опционов на пару EUR/USD со сроком окончания в ближайшие 30–60 дней. Свежие данные CFTC (Комиссия по торговле товарными фьючерсами США, публикует статистику по позициям участников рынка) подтверждают тренд: чистые длинные позиции (net long — когда покупок больше, чем продаж) некоммерческих участников (крупные спекулянты, не хеджеры) по доллару достигли максимума с третьего квартала 2025 года. Ослабление ожиданий снижения ставки ФРС создаёт возможность на фьючерсах на процентные ставки (контракты, которые отражают ожидания по будущим ставкам). На этой неделе инструмент CME FedWatch (сервис оценок вероятностей решений ФРС по данным рынка) показывает вероятность снижения ставки до третьего квартала менее 10% — резкий разворот по сравнению с 75%, которые рынок закладывал в конце прошлого года до обострения конфликта. Можно рассмотреть продажу сентябрьских фьючерсов SOFR (SOFR — ориентир краткосрочной долларовой ставки; фьючерсы отражают ожидания по будущим краткосрочным ставкам), чтобы сделать ставку на сохранение жёсткой политики ФРС летом. Перебои поставок на Ближнем Востоке делают производные инструменты на энергоносители (деривативы — контракты, цена которых зависит от базового актива, например нефти) ключевой темой. Поскольку фьючерсы на нефть Brent с поставкой в мае сейчас держатся выше $115 за баррель, покупка колл‑опционов на нефтяные ETF, такие как USO (ETF — биржевой фонд, который торгуется как акция), даёт прямой способ поставить на дальнейший рост цен. Риск полной блокировки Ормузского пролива, похоже, учтён рынком не полностью, поэтому остаётся потенциал для сильного движения вверх. Несмотря на текущую силу доллара, нужно страховаться от структурных препятствий, о которых говорилось в конце прошлого года. «Нарратив об обесценении» (идея, что валюта теряет ценность из‑за дефицита бюджета и роста долга) может быстро вернуться, если напряжённость снизится. Мы добавляем защиту, покупая долгосрочные колл‑опционы на золото: этот драгоценный металл обычно растёт, когда доверие к доллару ослабевает.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
