Почему иена укрепилась
Более широкий конфликт на Ближнем Востоке усилил тревожность на рынках, что поддержало иену и надавило на валютную пару. Движение также последовало за комментариями японских чиновников, которые указали на более жёсткий курс политики. Заместитель главы Банка Японии Рёдзо Химино сказал, что политика «в некоторой степени мягкая» (то есть условия по деньгам остаются относительно лёгкими), но Банк Японии должен умеренно повышать ставки, если прогнозы по экономике и ценам подтвердятся. В Европе ЕЦБ сохранял осторожность из‑за «воспринимаемой инфляции» потребителями (то есть того, как люди ощущают рост цен, даже если официальные данные другие) и возможного давления со стороны зарплат (когда рост зарплат подталкивает компании повышать цены). Президент ЕЦБ Кристин Лагард заявила, что усилия по сдерживанию инфляции были «эффективными», и сказала, что банк не привязывается к заранее заданной траектории процентных ставок (то есть не обещает конкретный план их изменения).Расхождение политики центральных банков
Банк Японии подтвердил прошлогодние заявления о более жёстком подходе, наконец повысив свою ключевую ставку до 0,25% в январе 2026 года. При том что базовая инфляция (core CPI — индекс потребительских цен без более «скачущих» компонентов, таких как еда и энергия) в Японии держится выше 2,1% в годовом выражении, рынок (то есть участники торгов) теперь закладывает как минимум ещё одно повышение ставки до конца лета. Это означает заметное сворачивание давней «кэрри‑сделки» (carry trade — когда занимают в валюте с низкой ставкой и покупают активы/валюту с более высокой ставкой ради разницы процентов), которая раньше ослабляла иену. В отличие от этого, осторожность Европейского центрального банка в 2025 году к началу 2026 года превратилась в более мягкий подход. Последние данные по составному PMI еврозоны (PMI — индекс деловой активности по опросам компаний; ниже 50 означает спад) снизились до 48,5, что говорит о замедлении экономики и усиливает давление на ЕЦБ в сторону возможного снижения ставок. Это расхождение политики с Банком Японии сейчас является главным фактором для курса между евро и иеной. С учётом этого расхождения мы видим смысл готовиться к дальнейшему снижению EUR/JPY в течение следующего квартала. Трейдерам (участникам рынка, совершающим сделки) стоит рассмотреть покупку пут‑опционов (put option — контракт, дающий право продать актив по заранее оговорённой цене) на апрель или июнь со страйками (strike — цена, по которой можно купить/продать по опциону) ниже 182,00. Это даёт способ с ограниченным риском заработать на ожидаемой слабости пары. Подразумеваемая волатильность (implied volatility — ожидаемые рынком колебания цены, рассчитанные из цен опционов) по паре остаётся чувствительной к любым новостям с Ближнего Востока — это остаточный эффект прошлогоднего конфликта. Мы считаем, что одномесячная волатильность сейчас недооценена, учитывая вероятность внезапных переходов в режим «избегания риска» (risk-off — когда инвесторы уходят из рискованных активов в более безопасные). Покупка краткосрочных стрэддлов (straddle — одновременная покупка опциона колл и пут на одну цену; колл — право купить, пут — право продать) может быть разумной страховкой от неожиданного обострения напряжённости.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
