Инфляция на Ближнем Востоке и давление на ставки
Рост напряжённости на Ближнем Востоке подтолкнул цены на нефть вверх и усилил страхи, что инфляция сохранится. Более высокие цены на бензин в США увеличивают расходы домохозяйств, что может удерживать ожидания инфляции высокими и поддерживать жёсткую денежно‑кредитную политику (политику высоких ставок для сдерживания инфляции) дольше. Недавно США нанесли удар по главному экспортному нефтяному узлу Ирана на острове Харг, что усилило опасения по поводу мировых поставок энергии. Вашингтон заявил, что конфликт может закончиться в течение недель, и обсуждал международную коалицию для защиты судоходства через Ормузский пролив, но неопределённость сохраняется. Геополитический риск (риск для рынков из‑за войн, санкций и конфликтов) может поддерживать спрос на защитные активы (активы, которые покупают во времена стресса), что может ограничить дальнейшее снижение серебра. Эта поддержка действует одновременно с давлением из‑за ожиданий более высоких ставок на более длительный срок.Март 2026: изменение подхода к серебру
Ситуация резко изменилась к марту 2026 года. Геополитическая премия за риск (дополнительная надбавка в цене из‑за риска), которая поддерживала котировки в 2025 году, ослабла: индикатор геополитического риска BlackRock (показатель, оценивающий уровень геополитической напряжённости) в прошлом месяце упал до минимума за 15 месяцев. Одновременно главный фактор давления стал поддержкой: свежие данные по индексу потребительских цен США, CPI (показатель инфляции по корзине товаров и услуг), за февраль 2026 года составили спокойные 2,8%. Это указывает на новый сценарий на ближайшие недели. Поскольку инструмент CME FedWatch теперь показывает 82% вероятности снижения ставки к заседанию в июне 2026 года, фундаментальная поддержка для активов без процентного дохода заметно усилилась. Фокус сместился с защитного спроса на ожидаемый цикл смягчения денежной политики (период снижения ставок). С учётом этого трейдерам стоит рассмотреть стратегии, которые выигрывают от устойчивого роста, а не от резкого скачка. Подразумеваемая волатильность (ожидаемые рынком будущие колебания цены, «встроенные» в стоимость опционов) на опционы на серебро, по индексу VXSLV (индекс ожидаемой волатильности для серебра), сжалась до 22% против уровней выше 35% во время напряжённости вокруг острова Харг в 2025 году. Это делает привлекательными длинные колл‑опционы (опцион на покупку, ставка на рост) или «бычьи» спреды колл (стратегия: покупка колла и продажа другого колла выше, чтобы снизить стоимость) с экспирацией (датой окончания действия опциона) в мае и июне 2026 года как способ подготовиться к росту на фоне действий ФРС. Другой подход — использовать более низкую волатильность, продавая пут‑опционы вне денег (опционы на продажу, которые сейчас невыгодно исполнять; ставка на то, что цена не упадёт сильно). Эта стратегия позволяет получить премию (сумму, которую платят за опцион) и выражает бычий или нейтральный взгляд на цены серебра. Мы видим заметный интерес к пут‑опционам со страйками (уровнями цены, по которым можно купить/продать при исполнении опциона) в диапазоне $75–$78, что говорит о том, что рынок видит сильную поддержку на этих уровнях перед ожидаемым снижением ставок.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
