USD/CNH опускается ниже 7.0700, так как внутренний спрос в Китае остается слабым. Последние данные о торговле в Китае за ноябрь показывают рекордный торговый профицит в $1182 млрд за прошлый год, несмотря на более узкий пятилетний низкий профицит с США в $435 млрд. Экспорт Китая в ноябре удивил, увеличившись на 5.9% по сравнению с прошлым годом, превысив ожидаемые 4.0% после снижения на 1.1% в октябре. Между тем, импорт вырос всего на 1.9% по сравнению с прошлым годом, не дотянув до прогнозируемых 3.0%, что свидетельствует о продолжающемся слабом внутреннем спросе. Центральная экономическая работа конференции предстоит, на которой будут обсуждаться цели по ВВП и планы стимуляции на 2026 год. Перед этой встречей Политбюро подтвердило намерение приоритизировать внутренний спрос для роста, рекомендовать активную фискальную политику и поддерживать умеренно мягкую денежную стратегию. Укрепление китайской валюты может поддержать переход к потребительским расходам, делая импорт дешевле и увеличивая располагаемый доход. С учетом того, что юань все еще недооценен, это укрепление валюты может оказать минимальное влияние на производственный сектор. Тенденция USD/CNH остается нисходящей. В связи с тем, что USD/CNH торгуется ниже 7.0700, основной темой является слабый внутренний спрос Китая. Последние данные торговли за ноябрь 2025 года показали, что, хотя экспорт восстанавливается, рост импорта оказался значительно слабее ожидаемого. Это указывает на вялое потребление внутри страны. Эту слабость подтвердили и другие последние данные. Индекс потребительских цен (ИПЦ) в ноябре составил всего 0.5%, демонстрируя очень низкое инфляционное давление. Розничные продажи также разочаровали, увеличившись всего на 2.8%, что поддерживает мнение о том, что население Китая не тратит свободно. Предстоящая Центральная экономическая работа конференции теперь является ключевым событием, за которым все следят в ожидании подсказок о 2026 году. Напоминаем, что мы уже видели, как Народный банк Китая дважды в этом году снижал свои ключевые процентные ставки в попытке разблокировать экономику. Эта конференция покажет, планируют ли они увеличить фискальные расходы для стимулирования внутреннего спроса, как было сигнализировано. Учитывая этот прогноз, мы считаем целесообразным занимать позицию на продолжение падения USD/CNH, поскольку сильная валюта сделает импорт дешевле и поможет потребителям. Один из способов подойти к этому — рассмотреть опционы пут на валютную пару. Эта стратегия позволяет нам извлекать выгоду из укрепления юаня, четко определяя наш максимальный риск. Мы сосредоточены на контрактах, сроки истечения которых приходятся на конец января или февраль 2026 года. Этот временной промежуток должен быть достаточным для улавливания реакции рынка на планы стимулирования, объявленные на конференции. Цель состоит в том, чтобы занять позицию для использования нисходящей тенденции, которую мы ожидаем продолжать в новом году. Ключевые моменты: – USD/CNH ниже 7.0700 из-за слабого внутреннего спроса Китая. – Экспорт в ноябре увеличился на 5.9%, импорт — на 1.9%. – Важно следить за Центральной экономической работой конференции и ее последствиями для внутреннего спроса.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.