S&P 500 испытал структурный рост от минимума 3492, сформировав многоуровневую импульсную волну, достигшую 6165, поддерживаемую ликвидностью и институциональным позиционированием. После отката до 4842, совпадающего с уровнем перед COVID на 4804, индекс стал точкой консолидации, где фонды увеличили свои позиции, а хеджирование со стороны дилеров уменьшилось.
От базы 4842-4804 индекс резко подскочил до 7000, поддерживаемый следованием тренду и сжатием волатильности. Модель над 6900 свидетельствует о “параболическом исчерпании”, при этом кредитные фонды занимали короткие позиции в качестве хеджей, в то время как дилеры поглощали институциональный спрос, что видно по изменению структуры COT.
Индекс, приближающийся к 7000 и движущийся к 7240, указывает на позднюю стадию промежуточного цикла. Пробитие 7240 с объемом может привести к сопротивлению на уровне 7480-7550, при этом 7800 является уровнем с высокой вероятностью достижения. Коррекция от 7240 может привести к откату к 6600-6420 или даже 5140, соответствующему средней точке структуры 3492-7000, без нарушения долгосрочного бычьего тренда.
Структурный тренд сохраняется длинносрочным бычьим, но рынок входит в исчерпание, и ожидается откат от 7240 перед ростом к 7800+. Это требует готовности к волатильности, изменениям в хеджировании и корректирующей фазы перед окончательным продвижением.
Структурный рост, исходящий от панического минимума 3492, остается доминирующей долгосрочной силой, и наш рынок теперь приближается к критической точке вблизи 7000. Этот рост поддерживался многолетней ликвидностью и сжимающейся волатильностью, что подтолкнуло S&P 500 к тому, что, похоже, является поздней вертикальной фазой. Мы наблюдали за этим движением цен раньше, особенно в ходе роста в конце 2025 года, который стал основой для текущих уровней.
Поскольку индекс приближается к уровню сопротивления 7240, признаки исчерпания становятся все более очевидными, создавая возможность для торговцев производными. Индекс волатильности CBOE (VIX) упорно оставался под контролем, закрыв 2025 год с несколькими неделями ниже уровня 14, что исторически указывает на высокие уровни самоуспокоенности перед всплеском волатильности. Это говорит о том, что премии по опционам, особенно по путам, относительно низки перед потенциальным корректирующим движением.
Внутренние данные рынка из четвертого квартала 2025 года также подтверждают осторожную позицию, поскольку линия продвинутых и отстающих акций NYSE не подтвердили новые максимумы индекса, что является медвежьей дивергенцией, указывающей на узкое участие. Эта модель, когда меньшее количество акций крупной капитализации движет индексом, напоминает рыночные условия конца 1999 года перед крупной коррекцией в 2000. Таким образом, позиционирование для резкого отката путем покупки путов с целью 6600 может предложить благоприятный риск-возврат.
Коррекция от области 7240 будет здоровой перезагрузкой, а не концом основного бычьего тренда. Такой шаг, вероятно, приведет к значительному увеличению подразумеваемой волатильности, что сделает это идеальным временем для хеджирования долгих портфелей. Падение к зоне поддержки 6600–6420 будет соответствовать стандартному техническому откату.
Как только коррекция найдет дно, вероятно в ближайшие месяцы, внимание должно вернуться к долгосрочной восходящей траектории. Конечная цель для всего этого цикла остается около уровня 7800. Трейдеры могут тогда искать возможности для позиционирования на финальный рост, продавая теперь дорогие путы или инициируя бычьи спреды на коллы, чтобы воспользоваться возобновленным восходящим импульсом.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
