USD/JPY в среду удерживалась на высоких уровнях, несмотря на общее ослабление доллара США. Пара оставалась в диапазоне последних одного месяца, а рост цен на нефть на фоне напряжённости на Ближнем Востоке давил на японскую иену.
На момент публикации USD/JPY торговалась около 159,10, прибавляя почти 0,20% за день и прерывая двухдневное снижение. Риск валютной интервенции (прямых действий властей на рынке для сдерживания курса) вблизи 160,00 продолжал ограничивать дальнейший рост.
Министр финансов Японии Сацки Катаяма заявила: «Мы будем принимать решительные меры на валютном рынке по мере необходимости», — после встречи с министром финансов США Скоттом Бессентом. Иена кратковременно укрепилась на этих комментариях, но затем отыграла движение, поскольку главным фактором оставалась геополитика.
Напряжённость между США и Ираном демонстрировала признаки ослабления: обе стороны дали понять, что переговоры могут возобновиться. Сообщения о возможном втором раунде консультаций на этой неделе оказали давление на доллар и опустили нефть с недавних максимумов.
Индекс доллара США (DXY — показатель силы доллара к корзине основных валют) держался около 98,10, рядом с шестинедельным минимумом, достигнутым во вторник. Сообщалось, что Пентагон рассматривает возможность дополнительной переброски войск, а напряжённость вокруг Ормузского пролива (ключевого маршрута поставок нефти) помогала ограничить снижение цен на нефть.
Более низкая нефть ослабила ожидания ужесточения политики и поддержала прогнозы снижения ставок в США позднее в этом году. При этом более высокие энергозатраты продолжали осложнять траекторию политики Банка Японии и ухудшать перспективы роста экономики Японии.
Текущая устойчивость USD/JPY выше 160,00 напоминает ситуацию 2025 года, когда пара долго не могла закрепиться выше 160,00. Главный фактор — большой разрыв процентных ставок между США и Японией. Такое фундаментальное давление указывает, что базовый сценарий — дальнейший рост, несмотря на предупреждения официальных лиц.
На этом фоне рынок должен быть готов к резкому движению. По данным CFTC (Комиссии по срочной биржевой торговле США, публикует статистику по позициям участников фьючерсного рынка) спекулятивные чистые короткие позиции по иене (ставки на её ослабление) недавно достигли максимума с 2007 года. Это создаёт условия для резкого разворота, если власти вмешаются. Трейдерам стоит рассмотреть покупку «дальних» put-опционов USD/JPY (опционов на продажу, страйк заметно ниже текущей цены) как относительно недорогую страховку от внезапного сильного падения пары.
Расхождение в политике центральных банков только усиливается — в отличие от 2025 года, когда рынок начинал закладывать снижение ставок ФРС. Свежие данные по CPI (индекс потребительских цен, показатель инфляции) США за март 2026 года оказались выше ожиданий, из‑за чего рынок отодвинул во времени предполагаемое снижение ставок Федеральной резервной системой. Банк Японии, в свою очередь, сохраняет осторожность, что поддерживает carry trade (стратегия, когда занимают в валюте с низкой ставкой и покупают валюту с более высокой доходностью), играющий в пользу доллара.
Противоречие между постепенным ростом и риском интервенции подняло одномесячную подразумеваемую волатильность USD/JPY (ожидаемые рынком колебания, заложенные в цене опционов) выше 10% — заметно больше, чем у других крупных валютных пар. Такая среда подходит для опционных стратегий типа straddle (одновременная покупка call и put, прибыль возможна при сильном движении цены в любую сторону). Это можно использовать для игры на возможный выход из текущего напряжённого бокового диапазона.
