Доллар США в четверг немного укрепился к швейцарскому франку и удержался выше 0,7900 после отскока от 0,7870. Склонность инвесторов к риску оставалась слабой, поскольку перемирие с Ираном оказалось под угрозой, что поддержало спрос на доллар.
Вскоре после объявления о перемирии Иран перекрыл Ормузский пролив — ключевой морской маршрут для поставок нефти. Тегеран заявил, что Израиль нарушил часть договорённостей, нанеся удар по Ливану, в результате которого погибли более 180 человек.
Риски перемирия и реакция рынка
Израиль и США заявили, что операции против «Хезболлы» в Ливане не подпадают под соглашение. Президент США Дональд Трамп предупредил о дальнейших действиях, если Тегеран не будет соблюдать условия.
США и Иран сообщили, что направят делегации на мирные переговоры в Пакистан в субботу. Рынки сохраняли осторожность: боевые действия могут возобновиться.
В США протокол последнего заседания ФРС (Федеральной резервной системы — центрального банка США) показал взвешенный подход. Снижение ставки (ключевой процентной ставки) остаётся возможным, однако часть чиновников обсуждала более жёсткую политику — то есть сохранение высоких ставок — если инфляция надолго останется выше целевых 2%.
Позднее в четверг выйдет индекс цен PCE в США (Preferred Consumption Expenditures — показатель инфляции по потребительским расходам, который ФРС считает основным). В пятницу будет опубликован CPI (индекс потребительских цен — самый известный показатель инфляции).
Ключевые данные и перспективы волатильности
В Швейцарии уровень безработицы в марте сохранился на отметке 3%. В остальном неделя по швейцарской статистике прошла спокойно.
Хрупкость перемирия с Ираном указывает на рост волатильности в ближайшие недели. Это видно по индексу VIX (индекс ожидаемой волатильности рынка США), который поднялся выше 25 — такого уровня рынок не удерживал со времён волнений вокруг банковского сектора в конце 2025 года. В такой ситуации разумнее использовать опционы (контракты, дающие право купить или продать актив по заранее оговорённой цене) для ограничения риска, чем открывать прямые позиции во фьючерсах (контрактах на покупку/продажу актива в будущем по фиксированной цене).
Перекрытие Ормузского пролива — важный фактор для мирового энергорынка, и рынок деривативов (производных финансовых инструментов, таких как опционы и фьючерсы) уже учитывает этот риск. Фьючерсы на нефть WTI (West Texas Intermediate — американская марка нефти) с поставкой в мае, по первоначальным сообщениям, подскочили почти на 5%, что напоминает шоки предложения начала 2022 года. Трейдерам стоит рассмотреть колл-опционы на нефть (опционы на покупку) как способ хеджирования — то есть защиты — или ставки на дальнейшую эскалацию, способную ударить по поставкам.
Пятничный CPI в США — следующая ключевая проверка для рынков: они крайне чувствительны к данным по инфляции. Прогнозы предполагают общий показатель около 3,6%, что подтвердит устойчиво высокую инфляцию и усложнит ФРС снижение ставок. Стратегии «стрэддл» или «стрэнгл» (покупка опционов колл и пут — на рост и на падение — чтобы заработать на сильном движении цены, независимо от направления) на ETF широкого рынка (биржевой фонд, повторяющий индекс) могут подойти для игры на ожидаемом скачке цены после публикации данных.
Доллар США получает поддержку как от спроса на защитные активы, так и от вероятности более жёсткой позиции ФРС. Для пары USD/CHF это создаёт давление вверх, хотя франк также считается защитной валютой. Колл-опционы на USD/CHF дают способ занять позицию с заранее ограниченным риском, если напряжённость на Ближнем Востоке сохранится или инфляция в США окажется выше ожиданий.
