Ястребиный прогноз ФРС
Пауэлл также отметил, что рост цен на нефть, связанный с конфликтом вокруг Ирана, вероятно, повысит инфляцию в ближайшее время. ФРС указала на неопределённость из‑за войны с Ираном и предупредила о рисках ускорения инфляции. Представители ФРС дали понять, что снижение ставок (удешевление кредитов) может быть отложено, пока не появятся более явные признаки ослабления инфляции. Прогнозы по‑прежнему показывают одно снижение ставки в этом году и ещё одно в 2027 году — как и в декабрьском прогнозе. Данные по ценам производителей в США за февраль показали более сильное инфляционное давление. Общий индекс цен производителей (PPI — показатель того, как меняются цены, по которым компании продают товары и услуги «на выходе» из производства) вырос на 0,7% по сравнению с предыдущим месяцем, против 0,5% в январе и прогноза 0,3% — это самый большой рост за семь месяцев. Общий PPI вырос до 3,4% в годовом выражении (год к году) с 2,9%, а базовый PPI (core — показатель без самых «скачущих» компонентов, обычно без еды и энергии) поднялся до 3,9% с 3,5%. Далее рынки будут следить за еженедельными заявками на пособие по безработице.Возвращаясь к 2025 году
Если вспомнить этот период в 2025 году, ФРС показывала «ястребиный» настрой, а индекс доллара США был около 100. Год спустя индекс доллара торгуется заметно выше — примерно около 104, потому что ФРС не сделала снижения ставки, которые изначально ожидались в 2025 году. Такая сила доллара последовала за периодом, когда ставка ФРС (Fed funds rate — ключевая краткосрочная ставка в США, влияющая на стоимость денег в экономике) была доведена до 4,00–4,25% в середине 2025 года, чтобы бороться с устойчивой инфляцией. Опасения по инфляции со прошлого года, частично вызванные конфликтом вокруг Ирана, который с тех пор стабилизировался, изменились. Хотя последний индекс потребительских цен (CPI — показатель изменения цен для покупателей) за февраль 2026 года показал замедление до 2,8% в годовом выражении, это всё ещё выше цели ФРС в 2%. Это создаёт неопределённость по срокам первого снижения ставки; рынки сейчас закладывают его на третий квартал. Ситуацию усложняет устойчивый рынок труда — фактор, который даёт ФРС возможность не спешить и держать ставки высокими. Самый свежий отчёт по занятости вне сельского хозяйства (Non-Farm Payrolls, NFP — ежемесячные данные по числу новых рабочих мест, кроме сельского хозяйства) показал рост на 250 000 рабочих мест, выше ожиданий, что говорит о сохранении силы экономики. Уровень безработицы также остался на 3,8%, поддерживая идею, что экономика может выдерживать более высокие ставки дольше. На этом фоне стоит рассмотреть подходы, которые выигрывают от сильного, но, возможно, «бокового» доллара в ближайшие недели (range-bound — когда цена колеблется в диапазоне без явного тренда). Продажа краткосрочных пут-опционов (put — контракт, который даёт право продать актив по фиксированной цене; продажа такого контракта обычно означает ставку на то, что цена не упадёт сильно) на DXY или на валютные пары вроде EUR/USD может быть вариантом, так как сильные данные по занятости создают «пол» для доллара (уровень поддержки, ниже которого ему сложнее падать). Подразумеваемая волатильность (implied volatility — ожидаемая рынком величина колебаний цены, встроенная в цену опциона) на рынке валютных опционов снижается, что говорит о том, что рынок ждёт относительной стабильности до следующего важного события. На рынке процентных ставок устойчивый сценарий «высокие ставки надолго» означает, что стоит осторожнее относиться к ставкам на скорое снижение ставок. Это видно по фьючерсам на ставку ФРС (Fed funds futures — биржевые контракты, отражающие ожидания рынка по будущей ставке): вероятность снижения ставки на заседании в мае 2026 года упала ниже 20%. Это означает, что позиции в производных инструментах (derivatives — контракты, цена которых зависит от базового актива, например ставки или валюты), рассчитанные на резкое падение краткосрочных ставок в ближайшие шесть–восемь недель, несут заметный риск.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
