IRNA опубликовало основные условия Меморандума о взаимопонимании между США и Ираном после сообщения Bloomberg о том, что документ планируется подписать в Женеве в воскресенье. В тексте указано, что Иран не берет на себя обязательств по передаче управления Ормузским проливом, а любое будущее администрирование будет рассматриваться как региональный вопрос — через диалог и совместное принятие решений между Тегераном и Оманом.
Меморандум не содержит договоренности по ядерному досье, однако предусматривает, что ядерные переговоры начнутся в течение 60 дней после подписания. Нефтяные рынки продемонстрировали ограниченную немедленную реакцию после публикации условий, хотя цены уже сместились на ожиданиях вокруг МОВ США–Иран. На момент публикации WTI снижалась на 2,65% и торговалась вблизи $83,00.
Реакция рынка и неопределенность
Мы считаем, что недавнее снижение WTI до $83 уже заложило в цены наилучший сценарий по меморандуму США–Иран. Соглашение переносит ключевые решения по ядерному досье и Ормузскому проливу на будущее. Отсутствие жесткой развязки создает значительную неопределенность, что означает: текущий нисходящий импульс не выглядит устойчивым.
60-дневное окно для ядерных переговоров формирует четкий временной горизонт потенциальной волатильности рынка. Мы намерены покупать эту волатильность, поскольку любой заголовок может вызвать резкие ценовые колебания. Мы наблюдали, как подразумеваемая волатильность по опционам на нефть подскакивала более чем на 25% на финальных этапах переговоров по СВПД 2015 года, и ожидаем здесь схожую динамику.
Фундаментальные факторы и торговые стратегии
Фундаментальные данные не подтверждают устойчивое снижение цен с текущих уровней. Последние отчеты EIA показывают, что запасы сырой нефти в США сократились более чем на 9 млн баррелей за последние три недели, тогда как OPEC+ подтвердила сохранение ограничений добычи до конца третьего квартала. На фоне сжатого предложения формируется прочная «подушка» под рынком, что ограничивает дальнейшее снижение.
По нашему мнению, сейчас привлекательны опционные стратегии, выигрывающие от крупного движения цены в любую сторону. Мы рассматриваем покупку длинных стреддлов по августовским и сентябрьским контрактам, чтобы охватить весь период переговоров. Это позволяет позиционироваться под потенциальный резкий отскок в случае провала переговоров или дальнейшее снижение при реальном прорыве.
