Цены на нефть, которые росли в течение недели, снизились на фиксации прибыли, дав акциям кратковременную передышку. В выходные ожидаются дальнейшие удары, а США и Иран не приблизились к обсуждениям прекращения огня, поэтому общий фон рисков не меняется. Поддержка со стороны более мягкой нефти, таким образом, воспринимается как временная, при этом ожидается, что давление на акции вернётся на следующей неделе.
На следующей неделе ожидается плотный поток корпоративной отчётности, однако тон вокруг результатов, как отмечается, вряд ли стабилизирует рынки. Последние цифры Alphabet приводятся как подтверждение чувствительности к масштабным планам капитальных затрат гиперскейлеров, тогда как сезон отчётности разворачивается на фоне продолжающихся военных ударов. Общая позиция рынка характеризуется как продолжающееся сокращение плеча в течение лета.
Стратегии для энергетики и более широкой рыночной волатильности
Мы предлагаем трейдерам деривативов попытаться извлечь выгоду из краткой передышки в нефтяных ценах, заняв позицию на возвращение волатильности в энергетике. Хотя Brent недавно опускалась к отметке $78 за баррель, сохраняющаяся геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке означает, что это снижение, вероятно, временное. Мы рекомендуем покупать краткосрочные колл-опционы на нефть или использовать бычьи вертикальные спреды (bull call spreads), чтобы заработать на внезапных шоках предложения в ближайшие недели.
Широкий фондовый рынок сталкивается с серьёзными встречными ветрами по мере приближения августа — месяца, который исторически известен более низкой ликвидностью и повышенной слабостью рынка акций. За последние 20 лет август стабильно был одним из худших месяцев для S&P 500, часто демонстрируя отрицательную среднюю доходность. Мы советуем приобретать защитные пут-опционы на основные фондовые индексы, чтобы защитить портфели от новой волны летнего снижения рисков.
Волатильность отчётности и расходы гиперскейлеров
Тревога из‑за масштабных инфраструктурных расходов технологических гигантов ограничивает потенциал того, что отчётность сможет «спасти» рынок. Текущие оценки показывают, что совокупные капитальные затраты крупнейших гиперскейлеров в этом году могут превысить $200 млрд, усиливая опасения инвесторов по поводу отложенной отдачи от инвестиций в искусственный интеллект. Трейдерам деривативов стоит рассмотреть стратегии straddle или strangle на ближайших технологических отчётах, чтобы воспользоваться резкими, бинарными колебаниями цен, обусловленными обновлениями по этим капитальным затратам.
