Азиатские валюты, вероятно, начнут неделю более слабо — на фоне распродажи акций, связанных с ИИ, а также возобновления напряжённости между США и Ираном, что поддерживает доллар. Ранее начавшаяся распродажа в «переполненных» позициях по ИИ и полупроводникам ухудшила региональный аппетит к риску; если движение продолжится, канал «настроения по акциям» останется сдерживающим фактором для всего блока.
На фоне возврата геополитических рисков в центр внимания нефть, как ожидается, откроется в понедельник разрывом вверх, что усложняет условия для региона. Более высокая цена на нефть сведёт на нет часть облегчения, которое импортеры нефти получили после предыдущего отката Brent. Высокобетовые азиатские валюты, включая KRW, могут оставаться под давлением, если региональные акции будут слабыми; до стабилизации риск-аппетита азиатский FX остаётся уязвимым к широкомасштабному ослаблению.
Укрепление доллара и риски для высокобетовых азиатских валют
Мы считаем, что в ближайшие недели предпочтение будет на стороне более сильного доллара США на фоне перехода рынков в режим risk-off. Недавняя коррекция NASDAQ 100 на 4,5%, вызванная распродажей в переполненных ИИ-сделках, усиливает давление на настроение инвесторов. В такой среде защитные активы, такие как доллар, выглядят более привлекательными.
Соответственно, мы закладываемся на слабость высокобетовых азиатских валют, в частности южнокорейской воны. Мы рассматриваем покупку колл-опционов на пару USD/KRW, которая уже поднялась выше ключевого уровня 1 410. Этот шаг отражает давление на региональные акции и чувствительность Южной Кореи как к настроениям вокруг технологического сектора, так и к ценам на энергоносители.
Геополитическая напряжённость, цены на нефть и стратегии на волатильность
Возобновившиеся противоречия между США и Ираном — ещё один ключевой фактор: этим утром фьючерсы на нефть Brent подскочили более чем на 3%, до $92,50 за баррель. Это нивелирует недавнее облегчение для стран — импортёров нефти и усиливает понижательное давление на их валюты. Поэтому мы также рассматриваем короткие позиции в валютах других импортеров нефти.
В целом повышенная неопределённость на рынке означает, что волатильность становится самостоятельной торговой идеей. На фоне роста индекса VIX выше 18 мы видим возможности в использовании опционов для игры на ожидаемых ценовых колебаниях. Мы ожидаем, что подразумеваемая волатильность по основным азиатским валютным парам в ближайшее время останется повышенной.
