USD/JPY снизилась в ходе азиатской сессии в четверг, опустившись к 158,70–158,65. Пара оставалась рядом с недельным минимумом вторника на фоне ослабления доллара США.
Индекс доллара США (DXY — показатель силы доллара к корзине основных валют) держался около минимальных значений с начала марта: рынки отыгрывали надежды на прекращение огня и заявления о том, что конфликт с Ираном близок к завершению. Ожидания переговоров снизили спрос на доллар как на «защитный» актив.
Oil And Policy Expectations
Нефть торговалась вблизи трёхнедельного минимума вторника, что снизило опасения по поводу инфляции и ослабило ожидания более жёсткой политики ФРС (Федеральная резервная система — центральный банк США). Иена получила поддержку на фоне разговоров о возможной валютной интервенции (прямые покупки/продажи валюты властями для влияния на курс) со стороны Японии, чтобы сдержать ослабление национальной валюты.
Рост иены сдерживали риски вокруг Ормузского пролива и ограничения судоходства рядом с Ираном. Япония сильно зависит от импорта энергоносителей с Ближнего Востока, а перебои с поставками нефти усиливают опасения за экономику в ближайшей перспективе.
USD/JPY около месяца движется в привычном диапазоне после отката от уровней в районе 160,00+, которые в прошлом месяце стали максимумом с июля 2025 года. В отсутствие важных макроданных США комментарии членов FOMC (Комитет по операциям на открытом рынке — орган ФРС, принимающий решения по ставкам) могут стать ключевым фактором для доллара.
Rates Divergence And Intervention Risk
Свежие данные показывают, что расхождение денежно-кредитной политики США и Японии снова увеличивается (то есть ставки в США остаются намного выше, чем в Японии). Это отличается от сближения, наблюдавшегося в 2024–2025 годах. Индекс потребительских цен США (CPI — показатель инфляции) за март 2026 года оказался выше ожиданий — 3,1%, что усилило ожидания более длительного периода высоких ставок ФРС. Это вернуло доходность 10-летних казначейских облигаций США выше 4,50% (доходность облигаций — рыночная ставка, по которой инвесторы готовы финансировать государство). Для сравнения, доходность базовых облигаций Японии остаётся около 0,90%.
При этом экономика Японии выглядит более уязвимой. Предварительные данные по ВВП (валовой внутренний продукт — общий объём производства в экономике) за I квартал 2026 года показали снижение на 0,2%; одной из причин названы высокие затраты на импорт энергии из-за нестабильности на Ближнем Востоке. Слабый рост ограничивает возможности Банка Японии повышать ставки, из-за чего иена остаётся уязвимой для carry trade (стратегия, когда берут дешёвую валюту с низкой ставкой и вкладывают в валюту с более высокой ставкой).
Основной риск для ставок на рост USD/JPY — прямое вмешательство японских властей, которое способно вызвать резкое падение пары. В феврале 2026 года кратковременная интервенция опустила курс почти на 400 пунктов (pip — минимальный шаг цены на валютном рынке), однако через несколько недель рост возобновился. Это показывает: интервенции опасны, но их эффект может быть недолгим на фоне сильных фундаментальных факторов.
Создайте реальный счёт VT Markets и начните торговать прямо сейчас.
