Решение ФРС и ожидания рынка
Ожидалось, что ФРС оставит ставку без изменений, а внимание будет к SEP и dot plot. SEP (Свод экономических прогнозов) — документ ФРС с прогнозами по росту, инфляции и ставке. Dot plot («точечный график») — таблица/график, где каждый член ФРС отмечает, какой уровень ставки он ожидает в будущем. В декабре медианная точка показывала одно снижение на 25 базисных пунктов в 2026 году (25 б.п. = 0,25 процентного пункта), тогда как CME FedWatch (индикатор ожиданий рынка по ставке на основе цен фьючерсов) показывал, что до конца года рынок закладывает только одно снижение — скорее всего в декабре — и почти нулевую вероятность снижения до сентября. Нефть выросла примерно на 3%, так как WTI (американская марка нефти West Texas Intermediate) поднялась выше $95 за баррель, увеличившись примерно на 50% с начала года, а золото опустилось ниже $5 000 за унцию. США выдали 60-дневную «оговорку» по Jones Act (закон, который ограничивает перевозки между портами США в пользу судов США; временная оговорка ослабляет эти правила) для нефти, природного газа, удобрений и угля. Caterpillar выросла примерно на 1%, Goldman Sachs прибавила около 1%, а Amgen, Sherwin-Williams и Procter & Gamble упали примерно на 2% каждая. Nvidia немного выросла после сообщения, что Китай одобрил продажи ее чипов H200, а также на фоне разговоров о возможности выручки на $1 трлн до 2027 года.Волатильность и подходы к торговле
Эта неопределенность означает, что в ближайшие недели волатильность (то есть резкие колебания цен) может оставаться высокой. Индекс волатильности CBOE (VIX — показатель ожидаемых колебаний S&P 500, часто его называют «индексом страха») в среднем держится выше 20 — это заметно выше, чем в более спокойные периоды до прошлогоднего скачка цен на энергию. В такой ситуации можно рассмотреть стратегии «на рост волатильности» по S&P 500, например покупку стрэддла перед публикациями данных по инфляции. Стрэддл — это покупка одновременно колл-опциона и пут-опциона с одним страйком (ценой исполнения) и одной датой истечения, чтобы заработать на сильном движении цены в любую сторону. Геополитика продолжает поддерживать цены на нефть: фьючерсы WTI (фьючерс — биржевой контракт на покупку/продажу в будущем по заранее известной цене) на поставку в мае сейчас торгуются около $98 за баррель. С момента обострения конфликта в прошлом году цены часто удерживаются выше $90. Поэтому покупка колл-опционов (право купить актив по фиксированной цене) на биржевые фонды (ETF — фонд, который торгуется на бирже как акция) энергетического сектора, такие как XLE, дает способ заработать на новых перебоях поставок с заранее ограниченным риском. Разрыв в динамике между секторами, который появился в начале 2025 года, стал еще больше. Акции энергетики и промышленности продолжают выглядеть лучше рынка, потому что они легче перекладывают рост затрат на клиентов, а компании, зависящие от потребителей, сталкиваются с падением маржи (маржа — разница между выручкой и затратами, проще говоря «заработок с продаж»). Парная сделка (pairs trade — ставка на разницу между двумя активами) — купить (long) энергоактивы и одновременно купить пут-опционы (право продать по фиксированной цене) на ETF защитного потребительского сектора, например XLP — может частично защитить от общего падения рынка. Учитывая жесткую позицию ФРС, инструменты на основе производных (деривативы — контракты, цена которых зависит от другого актива, например ставки или индекса) по процентным ставкам дают прямую ставку на изменения политики. Мы видим активность в опционах на ETF казначейских облигаций США (Treasury bond ETFs — фонды, владеющие гособлигациями США), где трейдеры делают ставку на то, что ФРС будет держать ставку без изменений дольше, чем ожидалось. Использование фьючерсов на SOFR (Secured Overnight Financing Rate — ставка по обеспеченным однодневным займам; фьючерсы на SOFR — способ хеджировать риск ставок или спекулировать на них на коротком участке кривой доходности) тоже может дать защиту или позицию на «коротком конце кривой» (то есть на краткосрочных ставках). Создайте реальный аккаунт VT Markets и начните торговать сейчас.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
