EUR/USD в понедельник откатился в район 1,1370 и торговался около 1,1372, растеряв более ранний рост на фоне сохраняющейся осторожности рынков в преддверии публикации данных по росту экономики еврозоны и решения Федеральной резервной системы по ставкам. Аппетит к риску улучшился после паузы в противостоянии между США и Ираном, что привело к снижению цен на нефть и поддержало фондовые и долговые рынки. West Texas Intermediate находилась около $83,60 за баррель, снизившись более чем на 7%, поскольку опасения по поводу сбоев поставок ослабли.
В центре внимания — предварительные данные по ВВП за второй квартал. Ожидается, что экономика еврозоны вырастет на 0,2% кв/кв после сокращения на 0,2%, а годовой рост прогнозируется на уровне 0,4% против 0,3%; в Германии, как ожидается, динамика будет нулевой кв/кв после роста на 0,3%, при этом годовой ВВП составит 0,6% против 0,4%. Также выйдут предварительные данные по инфляции в Германии (CPI) за июль: ожидается рост на 0,7% м/м после снижения на 0,3%, при этом предыдущее годовое значение составляло 2,3%. С технической точки зрения пара по-прежнему ограничена сверху 20-периодной SMA на 1,1391 и 100-периодной SMA вблизи 1,1420, 14-периодный RSI находится на уровне 41; сопротивления расположены на 1,1375 и 1,1386, поддержка — на 1,1369.
Позиционирование по деривативам и технический сценарий
В последние дни июля 2026 года мы рекомендуем трейдерам на рынке деривативов занимать более оборонительную позицию в контрактах на EUR/USD. На 4-часовом графике пара испытывает трудности ниже 20-периодной SMA на 1,1391 и 100-периодной SMA вблизи 1,1420, что сохраняет выраженный краткосрочный перекос в сторону снижения. В случае пробоя поддержки 1,1369 мы ожидаем ускорения падения, что делает привлекательными краткосрочные put-опционы или короткие позиции во фьючерсах.
Макрофакторы и событийная волатильность
Следует внимательно следить за публикацией предварительных данных по ВВП еврозоны за второй квартал: прогнозируемое расширение на 0,2% кв/кв следует за предыдущим снижением на 0,2%. Исторически, когда рост в Германии стагнирует, как прогнозируется сейчас, евро сталкивается с заметным давлением продаж против устойчивого доллара США. Трейдеры деривативами могут воспользоваться ожидаемой волатильностью, покупая «стрэддлы» или «стрэнглы» для извлечения выгоды из резких пробойных движений после публикации.
Кроме того, снижение геополитической напряженности опустило цены WTI более чем на 7% — примерно до $83,60, что потянуло вниз более широкие инфляционные ожидания, зависящие от динамики энергоносителей. Это падение нефти напоминает исторические коррекции, такие как снижение цен на энергию в конце 2018 года, которое быстро оказало давление на инфляцию в еврозоне и вынудило ЕЦБ сохранять осторожность. Если июльский CPI Германии окажется слабее ожидаемого восстановления на 0,7% м/м, мы ожидаем дальнейшего снижения евро, что усилит наш «медвежий» краткосрочный взгляд.
