USD/CAD в четверг сократила ранее набранные позиции, поскольку доллар США утратил импульс, несмотря на данные по индексу цен производителей (PPI) за август, указавшие на более устойчивое ценовое давление; при этом рост цен на нефть поддержал канадский доллар. Пара торговалась вблизи 1,3815 после касания внутридневного максимума 1,3835. PPI в США вырос на 0,4% м/м, совпав с ожиданиями и ускорившись с 0,1% в июле, тогда как годовой показатель поднялся до 5,4% против прогноза 5,3% и предыдущих 4,8%. Базовый PPI прибавил 0,2% м/м — ниже ожидаемых 0,3% и предыдущего значения, а годовой базовый показатель вырос до 4,6% с 4,3%, в целом соответствуя прогнозам.
В центре внимания оставались ожидания по ставке: инструмент CME FedWatch оценивал вероятность повышения ставки ФРС на 25 б.п. на заседании 15–16 сентября в 64% в преддверии пятничных данных по CPI. Индекс доллара США торговался около 98,96 после внутридневного максимума 99,20, а доходность 10-летних казначейских облигаций находилась в районе 4,92% — это максимум с ноября 2023 года. WTI торговалась около $97,20 за баррель, прибавив более 8% за неделю; отдельно, рыночные подразумеваемые шансы возвращения условий к норме к концу года в Ормузском проливе снизились ниже 30% с более чем 50% ранее, а USD/CAD кратковременно опускалась ниже 1,38.
Возможности торговли волатильностью в преддверии решения ФРС
Мы видим привлекательную возможность для торговли волатильностью в USD/CAD по мере приближения решения ФРС по процентной ставке на следующей неделе. С учетом того, что рынок закладывает 64% вероятность повышения ставки, а ключевые данные по инфляции выйдут завтра, краткосрочные опционы в настоящий момент выглядят недооцененными. Мы рекомендуем покупать стрэддлы, чтобы заработать на резких ценовых колебаниях в любую сторону по мере развития этих критически важных макрособытий.
Тактика позиционирования для трейдеров деривативами
Хотя нефть торгуется высоко — около $97,20 за баррель — на фоне напряженности на Ближнем Востоке, нерешенные торговые переговоры могут быстро подтолкнуть пару USD/CAD к уровню 1,40. Эта политическая напряженность означает, что текущая сила канадского доллара может оказаться недолговечной. Трейдерам деривативами стоит использовать «бычьи» колл-спрэды (bull call spreads), чтобы занять позицию на рост доллара, одновременно снижая риск внезапных просадок на фоне нефти.
Кроме того, доходности 10-летних UST, удерживающиеся около 4,92%, обеспечивают сильную фундаментальную поддержку доллару США. Мы предлагаем продавать вне денег (out-of-the-money) пут-опционы со страйком 1,3700, чтобы получать стабильный премиальный доход. Это позволяет воспользоваться высокими доходностями в США, пока рынок остается в неопределенности в преддверии заседания ФРС.
