Сигналы напряжённости на спотовом рынке
Они заявили, что спотовый рынок (рынок поставки «здесь и сейчас», с очень близкими сроками) напряжён, что видно по более широким спредам по Brent между сроками (разнице цен контрактов с разными датами поставки) и по более сильной бэквордации. Бэквордация (когда ближние контракты дороже дальних, что указывает на дефицит «сейчас») 12‑месячной кривой ICE Brent выросла с менее чем US$5/барр. до чуть более US$9,50/барр., а спред May/Jun сдвинулся к бэквордации около US$1,60/барр. Госсекретарь США Марко Рубио сказал, что во вторник США объявят планы по ограничению роста затрат на энергию. В сообщениях также говорилось, что США пока не планируют немедленно выпускать нефть из стратегического нефтяного резерва (госзапаса нефти на случай ЧС), а при более длительных перебоях может вырасти вероятность согласованных экстренных выпусков несколькими странами. С учётом резкого роста из‑за ближневосточной напряжённости рынок уже закладывает в цену немедленные риски поставок. Главная проблема — возможный сбой потоков нефти через Ормузский пролив, «узкое место» (критически важный участок маршрута), через которое проходит более 20 млн баррелей в сутки, то есть около 20% мирового потребления. Любой реальный сбой там быстро и сильно ударит по фактическим поставкам. Самый показательный сигнал для трейдеров — крайне жёсткая ситуация на спотовом рынке. 12‑месячная кривая фьючерсов Brent расширилась до бэквордации более $9,50 за баррель — это уровень, который говорит о сильном спросе на немедленную поставку по сравнению с будущими поставками. Такая структура стимулирует расходовать запасы, а не хранить нефть.Наблюдение за торговлей и политикой
Для трейдеров деривативов (производных инструментов, например фьючерсов и опционов) такая высокая бэквордация делает привлекательной стратегию «лонг календарных спредов» (покупка ближнего контракта и продажа более дальнего, чтобы заработать на росте разницы). Покупка контракта ближайшего месяца, например May, и одновременная продажа более позднего, например June или July, — прямая ставка на дефицит в ближайшие сроки. Расширение спреда May/Jun до $1,60/барр. показывает, что эта сделка уже приносит прибыль тем, кто занял позицию заранее. Однако нужно учитывать факторы, которые не дали ценам уйти намного выше. Рынок, похоже, ставит на то, что любой сбой будет коротким — это уже происходило после похожих геополитических всплесков в последние годы. В 2025 году, как отмечалось, OPEC+ сохранял ограничения добычи, из‑за чего осталось очень мало свободных мощностей (резервной добычи, которую можно быстро включить), чтобы легко смягчить такой удар. Высокая неопределённость должна привести к росту подразумеваемой волатильности (ожидаемой рынком будущей изменчивости цен, «вшитой» в цены опционов) на рынке опционов. Хотя направление следующего крупного движения цены неясно, риск резких колебаний в обе стороны высок, поэтому стратегии, которые зарабатывают на распаде временной стоимости (когда цена опциона снижается по мере приближения срока), например продажа «стрэнглов» (одновременная продажа колла и пута с разными страйками), особенно рискованны. Трейдерам с «физическим лонгом» (когда есть реальная нефть/обязательства, выигрывающие от роста цены) стоит рассмотреть покупку путов (опционов на продажу, которые страхуют падение цены) на случай резкой деэскалации. Нужно внимательно следить за действиями властей, так как госсекретарь Марко Рубио собирается объявить планы по снижению высоких затрат на энергию. Хотя сообщения указывают, что немедленного выпуска из стратегического нефтяного резерва не планируется, это остаётся самым сильным инструментом для ограничения цен. Однако, поскольку резервы США всё ещё восстанавливаются после крупных распродаж запасов в 2025 году, объём возможного выпуска может быть меньше, чем раньше.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
