USD/CAD снизилась примерно до 1,3685 на утренних торгах в Европе в пятницу. Сообщения о 10-дневном прекращении огня между Израилем и Ливаном сократили спрос на доллар США как на «тихую гавань» (валюту, которую покупают в периоды стресса), а данные по мартовскому CPI (индексу потребительских цен, ключевому показателю инфляции) в Канаде выйдут позднее в пятницу.
В четверг президент США Дональд Трамп заявил, что США и Иран «очень близки» к соглашению и что переговоры могут возобновиться уже в эти выходные. Рынки также следят за возможным вторым раундом переговоров США—Иран в выходные: любой прогресс обычно снижает поддержку доллара США.
Рост цен на нефть и перебои с поставками, связанные с конфликтом на Ближнем Востоке, вероятно, подтолкнут цены на бензин в мартовском отчёте по инфляции в Канаде. В BMO Capital Markets отметили, что удорожание энергии может в ближайшие месяцы вернуть общую инфляцию ближе к 3%.
Глава Банка Канады Тифф Маклем заявил, что регулятор будет «не придавать большого значения» краткосрочным всплескам инфляции из‑за более дорогой энергии. Он добавил, что центробанк готов реагировать, если рост цен распространится по экономике шире.
На канадский доллар влияет политика Банка Канады по процентной ставке, цены на нефть, рост экономики внутри страны, инфляция и торговый баланс (разница между экспортом и импортом). Банк Канады стремится удерживать инфляцию в диапазоне 1–3% и также может проводить «количественное смягчение» (покупка активов для удешевления кредитов) или «количественное ужесточение» (сокращение таких покупок и изъятие ликвидности, что делает кредиты дороже), чтобы влиять на условия кредитования.
На фоне снижения USD/CAD к 1,3685 виден эффект ослабления геополитической напряжённости. Сообщения о прекращении огня и вероятность новых переговоров США—Иран уменьшают привлекательность доллара как «тихой гавани». Это подтверждает индекс доллара DXY (показатель силы доллара к корзине основных валют), который за последнюю неделю снизился более чем на 1% — до района 104,20. Участникам рынка деривативов (производные инструменты, например фьючерсы и опционы) стоит учитывать: дополнительные позитивные новости с Ближнего Востока могут усилить давление на пару.
Мартовские данные CPI в Канаде, которые выйдут сегодня, — главный фактор недели. Поскольку нефть WTI (американская марка нефти West Texas Intermediate) уверенно торгуется выше $90 за баррель — заметно выше уровней в районе низких $80, которые наблюдались в это время в 2025 году, — рынок широко ждёт сильного показателя инфляции. Это отражает рынок опционов: недельная подразумеваемая волатильность (ожидаемая рынком амплитуда колебаний цены) по USD/CAD поднялась выше 8%, то есть инвесторы готовятся к резкому движению после публикации.
Однако высокий показатель инфляции нужно сопоставлять с позицией Банка Канады. Намерение Маклема «не придавать большого значения» скачку, вызванному энергией, означает, что регулятор вряд ли будет спешить с более жёсткой политикой (то есть с повышением ставок). Рынок свопов (инструменты, по которым оценивают ожидания по ставкам) с этим согласен: вероятность повышения ставки на следующем заседании оценивается менее чем в 25%. Поэтому «горячий» CPI может не дать канадскому доллару привычной поддержки.
Укрепление нефти остаётся главным позитивным фактором для канадского доллара. Поскольку нефть и нефтепродукты — ключевой экспорт Канады, текущие высокие цены напрямую поддерживают курс. Стратегии, учитывающие эту связь, могут быть актуальны: устойчиво дорогая энергия будет работать в пользу CAD против USD независимо от краткосрочного шума в данных по инфляции.
На фоне противоречивых сигналов интерес представляют опционные стратегии с заранее ограниченным риском. Для тех, кто ждёт укрепления канадского доллара, может подойти put spread по USD/CAD (конструкция из двух опционов «пут», которая позволяет заработать на снижении, но ограничивает максимальный убыток, если курс пойдёт вверх). Такая стратегия опирается и на ослабление спроса на доллар, и на поддержку со стороны нефтяных цен.
