Данные по индексу потребительских цен (CPI) в США за февраль были собраны до недавней рыночной волатильности (сильных колебаний цен на рынках). Однако их всё равно используют при решениях Федеральной резервной системы (ФРС, центральный банк США) по денежно‑кредитной политике (управлению ставками и условиями кредитования). Ожидается, что данные покажут умеренное базовое инфляционное давление (устойчивый рост цен без учёта самых нестабильных компонентов). Центральные банки обычно реагируют на широкий рост цен (когда дорожает многое сразу), который указывает на дисбаланс в экономике (перегрев спроса, дефицит предложения). У ФРС ограничены возможности влиять на отдельные сбои, например на возможные проблемы с перевозками в Персидском заливе.

Восприятие инфляции и повседневные цены

Проблемы с доступностью товаров и услуг в США связаны с тем, как люди воспринимают инфляцию. Это восприятие формируют частые повседневные покупки. Изменения цен на то, что покупают регулярно, влияют на ощущение инфляции сильнее, чем редкие траты. Почти 27% рост цен на бензин от январских минимумов не попадёт в февральские значения CPI. Однако покупатели всё равно могут замечать более высокие цены на отдельные продукты. Последние данные по инфляции за февраль 2026 года показывают, что базовое ценовое давление ослабевает, и это важно для политики ФРС. Базовый CPI (инфляция без учёта наиболее нестабильных цен, например энергии и продуктов) снизился до 2,8% в годовом выражении, что даёт ФРС возможность не спешить с изменениями ставок. Это может привести к тому, что трейдеры заложат в цены менее жёсткую траекторию процентных ставок через опционы (контракты, дающие право купить или продать актив) на фьючерсы SOFR (фьючерсные контракты на ставку SOFR — ориентир краткосрочных ставок в США). Мы считаем, что ФРС не будет реагировать на отдельные шоки предложения (внезапные ограничения поставок), такие как напряжённость в Ормузском проливе, из‑за которой нефть держится выше 85 долларов за баррель. У них нет инструментов, чтобы решить такие проблемы, поэтому они не будут повышать ставки только из‑за высоких цен на энергию. Это создаёт условия, при которых могут хорошо работать производные инструменты (деривативы — контракты, стоимость которых зависит от цены базового актива) на сырьё, не вызывая немедленного ужесточения политики для всей экономики.

Волатильность и рыночные цены

Несмотря на спокойные данные по базовой инфляции, покупатели ощущают давление из‑за товаров, которые они приобретают часто. Средняя цена бензина по стране сейчас около 3,85 доллара за галлон — резкий рост с января, который официальные февральские данные ещё не отражают. Этот разрыв между официальной статистикой и ощущениями людей, вероятно, объясняет, почему индекс волатильности CBOE (VIX — показатель ожидаемых колебаний рынка, рассчитанный по ценам опционов) остаётся повышенным около 19. Это означает, что премии по опционам (цена опциона) могут оставаться привлекательными для продавцов (тех, кто продаёт опционы и получает премию). Мы помним, как ФРС решительно повышала ставки в 2022 и 2023 годах, когда инфляция была широкой и затрагивала всю экономику. Сейчас ситуация выглядит иначе: скачки цен кажутся более локальными, например в энергетике. Это означает, что в ближайшие недели более эффективными могут быть стратегии, которые зарабатывают на сохранении волатильности в отдельных акциях или секторах, а не на общем направлении рынка. Создайте реальный счёт VT Markets и начните торговать сейчас.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.